アングル：ポンドが一時的に3年ぶり安値、歴史的意味合いは

［ロンドン ３日 ロイター］ - ３日の外国為替市場でポンド／ドルが一時１．２０ドルを割り込んだ。２０１６年１０月のフラッシュクラッシュ（瞬時の急落）以来約３年ぶりで、英国の欧州連合（ＥＵ）離脱や総選挙の可能性を巡る不安が急速に拡大したためだ。

[伦敦第三路透社] - 在第三个外汇市场，英镑/美元一次跌破1.20美元。自2016年10月闪电崩盘（即时下跌）以来的三年来首次对英国退出欧盟和大选的可能性感到焦躁不安。

もしフラッシュクラッシュの局面を除けば、ポンド／ドルは１９８５年以降最も安い水準で推移していることになる。そこでこの日は、足元の値動きや水準が歴史的な観点でどういう意味合いを持つかについて混乱が見られたため、考え方を改めて整理してみた。

除了闪电崩溃阶段外，英镑/美元自1985年以来一直处于最低水平。所以，在这一天，我从历史的角度对目前的价格走势和水平意味着什么感到困惑。

◎２０１６年１０月に何が起きたか

◎2016年10月发生的事情

フラッシュクラッシュとは突然、劇的に相場が一方向に振れた後、すぐに逆戻りするような値動きを指す。取引が薄い中で、買いもしくは売りの注文が一気に流れ込んで市場に大荒れをもたらす。

突然间，市场在一个方向摆动后突然大幅反转的价格走势。虽然交易稀少，但买卖订单会一路流入市场，导致市场状况恶化。

英国の国民投票でブレグジット（英のＥＵ離脱）派が勝利してから３カ月が経過した１６年１０月には、ポンド／ドルがアジア市場において数分間でおよそ１０％も下落し、リフィニティブのトレーディングシステムで１．１４９１ドルを付けた。ユーロ／ポンドも一気に６％余りポンド安が進んだ。

2016年10月，英国退欧公投英国公投三个月后，亚洲市场的英镑/美元它在几分钟内下降了约10％，在Refinitive交易系统上为1.1491美元。欧元/英镑也贬值超过6％。

◎それが重要な理由は

◎重要的原因

フラッシュクラッシュ時の安値は時間が非常に短く、あっという間に反転上昇したため、値動きの推移からは除外した方が良いと考える向きもあるだろう。そうすれば、ポンド／ドルは１１年続いたサッチャー政権時代の中盤以来の低水準に沈んだと報じられることになる。

闪电崩盘时的低价很短，反应很快有些人可能认为，由于价格上涨，它应该被排除在价格走势的趋势之外。据报道，自撒切尔政府中期以来，英镑/美元已经跌至11年以来的低位。

ただアナリストは、フラッシュクラッシュ時の安値は認知された価格で、金融デリバティブの約定設定に利用されたと指摘する。フラッシュクラッシュの引き金は良く分かっていないものの、この急落局面を調査した複数の中央銀行当局者は、ポンド／ドルが１．１５ドルを下回る水準で取引されたとの見方では一致している。

然而，分析师指出，闪电崩盘时的低价是公认的价格，并用于设定金融衍生品合约。尽管对此次暴跌事件的触发尚不清楚，但调查此次经济衰退的央行官员同意英镑兑美元汇率低于1.15美元。

外国為替市場関係者にとっては、安値や高値の記録は重要になる。なぜなら投資家はしばしば、そうした水準を突破した際に有効になるように自分たちのポジションを構築するからだ。

记录低点和高点对于参与外汇市场的人来说非常重要。因为投资者经常在他们突破时建立自己的立场。

ソシエテ・ジェネラルのＦＸストラテジスト、ケネス・ブルー氏は、合意なきブレグジットや新たな選挙で野党・労働党の政権が誕生するといった最悪の事態においてポンド／ドルがどこまで下落するかという観点で、１．１５ドルはポンド弱気派を明らかに引き寄せる水準だと思うと述べた。

Societe Generale外汇策略师Kenneth Bleu在英国脱欧和新选举中的/工党的最坏情况下以英镑/美元表示他说他认为1.15美元显然会吸引英镑。

ポンド／ドルが一段と売り込まれて１６年の安値１．１４９１ドルを割り込めば、今度は本当に１９８４年終盤から８５年初めの数カ月中に見られた水準に沈むことになる。

如果进一步提升英镑/美元并且削减了16年低点1.1491美元，那么这一次真的出现在1984年末和85个月初它会下降到标准。

過去最安値は１．０５４５ドルで、先進５カ国がドル高是正に合意したプラザ合意より少し前の１９８５年３月に記録した。もし合意なきブレグジットが起きれば、その後の混乱時に過去安値を試すとみられている。ポンドがドルとユーロに対して等価となる可能性も到底ゼロとは言えない。

创纪录的低点是1.0545美元，这是在1985年3月记录的，就在广场协议之前，五个发达国家同意纠正美元。如果发生无法到达的英国退欧，预计将在随后的混乱中测试过去的低点。英镑相当于美元和欧元的可能性远非零。