ＥＣＢ、早ければ9月に利下げの可能性 量的緩和再開も検討へ

［フランクフルト ２５日 ロイター］ - 欧州中央銀行（ＥＣＢ）は２５日に開いた理事会で、主要政策金利を据え置くと同時に、追加利下げや資産購入の再開を検討する方針を明らかにした。早ければ９月の会合で利下げに動く可能性がある。

[法兰克福25路透社] - 25日欧洲央行（欧洲央行）会议，澄清关键政策利率，同时澄清考虑进一步降息和恢复资产购买的政策我成功了可以尽早在9月份的会议上降息。

ドラギＥＣＢ総裁は理事会後の会見で、ユーロ圏の景気見通し悪化を踏まえ、インフレ目標に柔軟性を持たせる方針を示し、金融緩和に動く姿勢を鮮明にした。

在执行后会议上，鉴于欧元区经济前景恶化，欧洲央行行长德拉吉表现出一项政策，为通胀目标提供灵活性，并将走向货币宽松政策明确了。

ＥＣＢは理事会後に発表した声明で、政策金利を２０２０年半ばまで、現行水準もしくはそれを下回る水準にすると言明し、来年半ばまで現行水準に据え置くという方針を撤回。政策金利のフォワードガイダンス強化や資産購入策の再開などを含む追加緩和の選択肢を検討するようスタッフに指示したことを明らかにした。

欧洲央行在其董事会发布的一份声明中宣布，它将在2020年中期之前将政策利率维持在或低于当前水平，并将在明年年中之前将其保持在当前水平撤销政策。据透露，工作人员被指示考虑其他缓解措施，包括加强政策利率远期指引和恢复资产购买措施。

ドラギ総裁はユーロ圏の「見通しは一段と悪化している」とし、ＥＣＢが利下げ、新たな債券買い入れプログラム、新たな政策ガイダンスを模索していることを明らかにした。

德拉吉博士称欧元区的“前景正在恶化”，欧洲央行正在寻求降息，新债券购买计划和新的政策指导据透露。

さらに「製造業を巡る状況は悪化、製造業に軸足を置く国の状況もますます悪化している」と述べた。

他补充说，“制造业的情况正在恶化，而那些专注于制造业的国家的情况也在恶化。”

ＥＣＢ声明からは、インフレ率を中期的に「２％弱」とすることを目指すという文言が削除され、「インフレ目標のシンメトリー（対称）にコミットする」と表明した。

从欧洲央行的声明中，删除了中期内通胀率“低于2％”的措辞，以及“对通胀目标的对称性的承诺”表达了这一点。

ドラギ総裁は「インフレ面における状況は望ましくない。シンメトリーとは２％という上限を設けないことを意味する」と述べた。

德拉吉总统说：“通货膨胀是不可取的。对称性意味着没有2％的上限。”

「ＥＣＢは恒久的な低インフレを容認しない。シンメトリーとは、インフレが目標の上下いずれに振れても、理事会が断固として対応していくことを意味する」と言明した。

“欧洲央行不会容忍永久性低通胀。对称意味着即使通胀波动高于或低于目标，董事会也会稳步回应。有人说，这意味着”了。

総裁はまた、金利低下によって収益が圧迫される銀行の負担軽減策を検討していく可能性も示した。

总统还表示有可能考虑如何减轻因利率下降而挤压利润的银行的负担。

ＥＣＢはこの日理事会で、主要政策金利のリファイナンス金利を０．００％、限界貸出金利を０．２５％、中銀預金金利をマイナス０．４０％にそれぞれ据え置いた。

在董事会会议上，欧洲央行将主要政策利率的再融资利率提高0.00％，边际贷款利率为0.25％，央行存款减去0。我把它保持在40％。

ＥＣＢの決定を受けてユーロは一時対ドルで下落。しかし、ドラギ総裁が会見で、リセッション（景気後退）リスクは依然低いと述べたことなどを受け持ち直し、１ユーロ＝１．１１６２ドル近辺で推移した。

欧洲央行决定后，欧元兑美元暂时下跌。然而，他接受了德拉吉总统采访时经济衰退（经济衰退）的风险仍然很低，并且仍然保持在1欧元左右= 1.1162美元左右。

ユーロ圏のインフレは、１０月末で退任するドラギ総裁の任期８年中、過去６年にわたり目標を下回って推移。また、最近の貿易摩擦が企業の景況感への重しとなる中、欧州の製造業活動は低迷している。

在过去的六年里，德拉吉的八年任期内，欧元区的通货膨胀一直低于目标，德拉吉于十月底退休。此外，近期贸易摩擦对商业信心造成压力，欧洲制造业活动疲软。

しかし、ＥＣＢが今後いかなる緩和策を実施するにしても、政策余地は限られている可能性がある。

然而，无论欧洲央行将来采取何种缓解措施，政策空间都可能有限。

金利はすでに過去最低水準となっているほか、国債購入を巡っては、複数のユーロ圏加盟国の国債がＥＣＢが設定する買い入れ上限近辺にある。バランスシートはユーロ圏国内総生産（ＧＤＰ）の４０％に相当する水準にあり、緩和策が限界に近づいている状況を示唆している。

利率已经处于过去的最低水平，而且在购买政府债券方面，几个欧元区成员国的债券接近欧洲央行设定的买入限制。资产负债表的水平相当于欧元区国内生产总值（GDP）的40％，这表明缓解措施已接近其极限。

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