Analisis Cepat Inflasi AS: Tim Temporer Menang, Dolar Kalah, Mengapa Tren dapat Berlanjut

• IHK Inti AS meleset dari perkiraan dengan 4% terhadap 4,2% yang diproyeksikan.

• Teori bahwa inflasi 2021 hanya bersifat temporer telah mendapat dorongan besar.

• Penjualan dolar dapat diperburuk oleh ekspektasi penundaan pengurangan QE The Fed.

Apa yang naik harus turun – dan harga-harga mobil tua adalah contoh utama. Biaya-biaya kendaraan bekas mendorong lonjakan inflasi inti dalam beberapa bulan terakhir, karena rakyat Amerika terbebas dari lockdown dan produksi mobil baru mengalami kesulitan karena terjadinya kelangkaan chip global. Namun, seiring berjalannya musim panas, kenaikan harga berbalik arah. Itu adalah salah satu alasan terbesar untuk inflasi inti yang suram.

Sementara Indeks Harga Konsumen utama tetap tinggi pada 5,3% Tahun/Tahun di bulan Agustus – sebagian karena harga bahan bakar yang tinggi – IHK Inti turun ke 4%. Data tersebut berada di bawah proyeksi 4,2% dan suatu perpindahan kecepatan yang jelas.

Publikasi itu keluar delapan hari sebelum Federal Reserve mengumumkan keputusannya dan itu memperkuat pengumuman “tidak ada pengurangan QE”. Ketua The Fed Jerome Powell telah mengindikasikan bahwa dia tidak terburu-buru untuk mengurangi skema pembelian obligasi The Fed sebesar $120 miliar/bulan dalam pidato Jackson Hole-nya. Pengurangan QE mungkin harus menunggu lebih lama.

Kapan bank sentral paling kuat di dunia itu akan menarik stimulus？ Prospek penundaan lain – dari November hingga Desember atau mungkin di tahun 2022 – telah menyeret turun dolar. Lebih banyak greenback yang beredar berarti mata uang yang lebih lemah.

Akankah dolar terus jatuh？Ada alasan bagus untuk mengharapkan penurunan lebih lanjut. Laporan IHK menumpuk di atas laporan lapangan pekerjaan yang lemah untuk bulan Agustus. Selain itu, penurunan inflasi inti melampaui satu titik data yang mengecewakan – ini adalah kemenangan bagi Tim Temporer. Powell dan anggota 'merpati' lainnya di dalam dan di luar The Fed bersikeras bahwa kenaikan harga hanyalah lonjakan sementara – dan mereka sekarang terbukti benar.

Selama teori kenaikan harga “temporer” berlaku, dolar dapat melanjutkan tren turunnya. Data Penjualan Ritel untuk bulan Agustus dan data kepercayaan konsumen untuk bulan September juga akan dirilis pekan ini, dan data-data tersebut tidak mungkin mengubah gagasan terkait pelemahan. Itu merupakan dolar negatif.