USD/JPY: Yen Akan Terdepresiasi Di Tengah Latar Belakang Ekonomi Yang Menantang – CIBC

Yen Jepang sejauh ini terbukti sebagai mata uang utama dengan kinerja terlemah di semester pertama 2021, terdepresiasi 7% versus dolar AS. Kebijakan moneter Bank of Japan (BoJ) akan tetap longgar untuk periode yang berlarut-larut karena ekonomi tetap menantang, mengakibatkan depresiasi yen di depan, menurut ekonom di CIBC.

Prospek yen ditantang oleh kinerja ekonomi yang buruk dan inersia kebijakan BoJ

“Pembatasan darurat COVID-19 diperpanjang, yang telah mengakibatkan ekonomi merosot ke dalam resesi semester pertama. Selain itu, kurangnya aktivitas telah terbukti memperpanjang pengaruh disinflasi jangka panjang. Akibatnya, kebijakan moneter domestik akan tetap longgar untuk periode yang berlarut-larut setelah tahun fiskal 2023.”

“Tetap saja, setelah semester pertama mengecewakan, prospek semester kedua terlihat agak lebih menggembirakan. Survei bisnis kuartalan (Tankan) terbaru mengungkapkan optimisme produsen besar pada level-level yang tidak terlihat sejak akhir 2018, dan menunjukkan peningkatan substantif dalam ekspektasi belanja modal. Setelah mengantisipasi kenaikan moderat 3% di kuartal pertama, belanja sekarang diperkirakan naik 9,6%.”

Penghambat-penghambat dalam ekonomi domestik mengindikasikan bahwa rebound yang diharapkan di semester kedua bisa terbukti agak lebih lemah dari yang diharapkan. Ketika kenaikan belanja modal dan prospek JPY murah mendorong keuntungan adalah sesuatu yang menggembirakan, ada sedikit yang mengurangi ekspektasi periode kelambanan kebijakan yang berlarut-larut, membuat USD/JPY tetap didukung dengan baik.