EUR/USD Menembus Di Bawah 1,18 Menuju 1,17 Di Tengah Gangguan Korelasi – Nomura

Bank Sentral Eropa (ECB) memilih target inflasi statis 2% selama jangka menengah dalam tinjauan strateginya. EUR/USD lebih rendah sejak Juni berkat harga suku bunga front-end yang lebih tinggi untuk The Fed. Tapi sejak itu, EUR/USD tidak menghargai penurunan suku bunga AS yang kita alami pekan ini , yang membingungkan. Ekonom di Nomura berpandangan bahwa pergerakan suku bunga AS akan berlanjut dan EUR/USD akan naik lebih tinggi dengannya.

Bisakah strategi baru menggerakkan EUR？

Dari perspektif pasar, berita yang paling penting adalah bahwa ECB telah beralih dari target inflasi 'mendekati, tetapi di bawah, 2%' menjadi 2% secara identik, yang ditentukan dalam jangka menengah dan bersifat simetris (yaitu bahwa overshoot adalah dipandang sama tidak diinginkannya dengan tunas bawah).

“Kami melihatnya sebagai langkah sedikit dovish di margin, mendukung pandangan kami bahwa ECB perlu memperluas APP-nya tahun depan ketika dan ketika PEPP dihentikan (apa yang digambarkan ECB sebagai respons 'kuat'” untuk menghindari sub -target ekspektasi inflasi menjadi mengakar).

“Mengingat konflik dari sinyal makro untuk EUR dan USD, kami tetap menjual EUR/GBP dalam nilai relatif, dengan kurs riil bergerak lebih rendah mengarah ke pergerakan menuju 0,83.”

“Kami menunggu EUR/USD untuk menembus di bawah 1,18 menuju 1,17 sebelum mempertimbangkan aksi harga yang memudar dan korelasi makro untuk memulai kembali. Saat ini, risiko di pasar terlihat sebagai pengurangan posisi, dengan katalis untuk itu tidak jelas.”

“Kami berpandangan bahwa pergerakan suku bunga AS akan berlanjut dan EUR/USD akan naik lebih tinggi dengannya - tetapi kami perlu melihat apakah tekanan posisi ini akhirnya dimainkan terlebih dahulu karena pasar berada dalam gangguan korelasi.”