EUR/USD: Tapering ECB yang Tertunda Akan Menghentikan Depresiasi Dolar Pada 2022 – Natixis

Nilai tukar Dolar/Euro memiliki dua penentu utama. Dinamika jangka panjang terkait dengan defisit eksternal AS dan akumulasi utang luar negeri; Dinamika jangka pendek terkait dengan cyclical gap antara kebijakan moneter. Poin pertama untuk depresiasi Dolar, poin kedua untuk Dolar yang tangguh pada tahun 2022, seperti yang dicatat oleh analis di Natixis.

Memperhitungkan dinamika jangka panjang dan jangka pendek EUR/USD

“Saat ini kami memiliki konfigurasi sebagai berikut: Kemerosotan pesat dalam perdagangan luar negeri AS karena stimulasi kuat permintaan domestik melalui kebijakan fiskal dan moneter yang ekspansif. Pengembalian pekerjaan penuh yang lebih cepat daripada di Zona Euro. Pemulihan siklus berlangsung lebih cepat di Amerika Serikat daripada di Zona Euro setelah krisis COVID-19: ini berarti bahwa AS akan kembali ke pekerjaan penuh lebih cepat daripada Zona Euro. Oleh karena itu kita harus mengharapkan kebijakan moneter ekspansif berakhir lebih awal di AS daripada di Zona Euro.”

“Jika tapering terjadi mulai musim semi 2022 di Amerika Serikat dan dari akhir 2022 di Zona Euro, akan ada kesenjangan antara kebijakan moneter kedua negara selama 2022, dengan kebijakan moneter yang lebih ekspansif di Zona Euro. Oleh karena itu kita harus mengharapkan: Tren depresiasi Dolar jangka panjang; Terganggu pada tahun 2022 oleh kesenjangan kebijakan moneter antara AS dan Zona Euro, karena kebijakan moneter untuk sementara akan lebih ekspansif di Zona Euro.”