Bahkan Dengan Vaksin, Pemulihan Ekonomi AS Hadapi Jalan yang Panjang

Pasar saham melonjak pada Senin di tengah berita menjanjikan bahwa kandidat vaksin Covid-19 Pfizer telah terbukti 90 persen efektif dalam uji coba tahap akhir, menandakan bahwa beberapa bantuan sudah di depan mata untuk ekonomi negara yang dilanda pandemi. Tetapi karena investor menjual saham teknologi untuk investasi di perusahaan rekreasi atau perhotelan yang terkepung, ahli strategi dan analis pasar memperingatkan bahwa ekonomi masih menghadapi jalan panjang menuju pemulihan.

“Berita itu menggembirakan, tetapi penting untuk memiliki sedikit kerendahan hati,” kata Ryan Sweet, direktur senior riset ekonomi dengan Moody's Analytics. “Saya pikir pasar melihat satu tahun ke depan dari sekarang - jika [vaksin] didistribusikan secara luas, ekonomi akan pulih lebih cepat.”

Terlepas dari berita tentang kandidat vaksin yang menjanjikan, AS masih berada di jalur untuk pemulihan ekonomi yang lambat dan melelahkan, kata para ekonom. Moody's masih memperkirakan bahwa negara tersebut tidak akan sepenuhnya memulihkan 22 juta pekerjaan yang hilang akibat pandemi hingga 2024. Perekonomian masih dalam jalur kontraksi sekitar 2,9 persen tahun ini, menurut perkiraan dari Deutsche Bank. Sementara itu, sekitar 13 juta konsumen mencapai jurang keuangan pada bulan Desember ketika tunjangan pengangguran pandemi federal berakhir.

“Apa yang kami lihat” dalam reli pasar saham hari Senin “adalah harapan bahwa vaksin akan kembali hidup dengan cukup normal untuk mendukung industri-industri yang telah banyak dijual,” kata Paul Christopher, kepala strategi pasar global dengan Wells Fargo. Lembaga Investasi. “Ada kecenderungan pasar berjalan dengan ekspektasi, dan ekspektasi tersebut tidak terpenuhi - dan hal yang sama berlaku untuk vaksin.”

Berakhirnya gejolak ekonomi akibat virus bergantung pada rumitnya distribusi vaksin, yang disertai dengan banyak risiko dan tantangan, kata Pfizer. Misalnya, vaksin harus disimpan di bawah 94 derajat Fahrenheit, yang membutuhkan lemari es dan botol yang dirancang khusus.

“Terlalu banyak risiko ekstrapolasi di sini,” kata Christopher. “Kami lebih suka investor tidak melepas semua chip mereka di pasar yang mungkin menunjukkan kekecewaan dalam beberapa minggu dan bulan mendatang.”

Meskipun negara ini tidak keluar dari kesulitan, prospek vaksin memang menandakan pemulihan yang lebih cepat dari yang diperkirakan para analis, kata Binky Chadha, kepala ekuitas AS dan ahli strategi global di Deutsche Bank Securities. Itu menjadi pertanda baik bagi industri yang bergantung pada layanan secara langsung, seperti industri rekreasi dan perhotelan, yang kehilangan 7,7 juta pekerjaan pada puncak pandemi. Retail kehilangan sekitar 1,9 juta pekerjaan karena PHK sementara atau permanen pada awal pandemi.

“Pandangan kami adalah bahwa sektor siklus - keuangan, konstruksi, ritel - harus berjalan dengan baik, dan itu hanya karena pertumbuhan lebih kuat dari yang diharapkan,” kata Chadha. “Vaksin akan membantu dengan itu.”

Saat pekerjaan pulih, konsumen cenderung mengikuti karena orang kembali makan di luar dan berbelanja di mal, kata Michael Arone, direktur pelaksana State Street Global Advisors. Sekitar setengah dari konsumen yang disurvei oleh Bain & Co. pada bulan Oktober mengatakan bahwa mereka tidak pernah ke mal sejak awal pandemi. Sepertiga dari mereka mengatakan bahwa mereka tidak nyaman berbelanja di mal atau toko, dan kebanyakan tidak nyaman dengan perjalanan udara.

“Karena lebih banyak pekerjaan ditambahkan, kepercayaan konsumen meningkat dan belanja konsumen meningkat,” kata Arone. “Itu akan menjadi penting untuk menindaklanjuti perekonomian.”

Namun, bahkan ketika ekonomi mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan, ia masih akan lebih lemah dari sebelum pandemi.

Vaksin yang mungkin “adalah langkah besar pertama dalam mengembangkan solusi kesehatan untuk masalah kesehatan,” kata Arone. “Apa yang pada akhirnya akan menjadi yang paling penting adalah tindak lanjut di pasar dan vaksin serta perilaku konsumen. Itu adalah tonggak penting untuk terus memantau kemajuan.”