Pratinjau RBNZ: Mempersiapkan Suku Bunga Negatif

• Reserve Bank of New Zealand mempertahankan suku bunga stabil di 0,25% di bulan November.

• Bank sentral akan mengungkap alat stimulus baru, menuju suku bunga negatif.

• Nasib Kiwi bergantung pada panduan ke depan, sentimen risiko.

Selandia Baru telah berhasil melewati pandemi virus corona, meskipun hal yang sama tidak dapat dikatakan tentang mitra dagang Baratnya, yang memberikan pandangan suram pada pemulihan ekonominya. Oleh karena itu, Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) dapat dipaksa untuk berbuat lebih banyak untuk mendukung pemantulan ekonomi ketika mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada hari Rabu.

RBNZ menyiapkan pendanaan murah

RBNZ kemungkinan akan menjaga Suku Bunga Tunai Resmi (OCR) tidak berubah pada rekor terendah 0,25% untuk bulan kelima berturut-turut di bulan November. Namun, bank sentral akan memperkenalkan alat stimulus baru dalam Funding for Lending Program (FLP). Alat kebijakan baru akan memberikan pendanaan murah kepada bank, yang memungkinkan mereka untuk menurunkan suku bunga pinjaman lebih lanjut.

FLP dipandang sebagai langkah penting menuju suku bunga negatif, karena bank sentral Kiwi mempersiapkan suku bunga di bawah nol tahun depan, dalam upaya untuk memacu pertumbuhan ekonomi. Program tersebut bisa dibentuk sebelum akhir tahun.

Dalam pertemuan kebijakan bulan September, anggota dewan RBNZ mempertahankan OCR tetap di 0,25% sambil mempertahankan program Pembelian Aset Skala Besar (LSAP) di NZ$100 miliar. Bank sentral memperluas LSAP dari NZ $ 40 miliar menjadi NZ $ 100 miliar pada bulan Agustus.

Pengumuman kebijakan dijadwalkan Rabu ini pukul 0100 GMT/08:00 WIB diikuti oleh Gubernur Adrian Orr Orr yang akan mengadakan konferensi pers pada 0200 GMT/09:00 WIB.

Masalah pemulihan ekonomi membenarkan alat kebijakan baru？

Ketika negara kepulauan Pasifik Selatan itu pulih dari resesi yang lebih dangkal dari perkiraan pada paruh pertama tahun 2020, risiko penurunan prospek ekonomi terus berlanjut dalam jangka panjang. Meskipun fundamental domestik menunjukkan tren perbaikan, lockdownn baru di dunia Barat kemungkinan akan berdampak pada industri pariwisata negara itu.

Lebih lanjut, kehati-hatian karena virus corona memicu kenaikan tekanan harga yang lebih lembut dari perkiraan pada kuartal September kemungkinan dapat mendorong RBNZ untuk melonggarkan pendanaan, untuk meningkatkan konsumsi dan inflasi.

Sementara itu, Dewan Bayangan Institut Riset Ekonomi Selandia Baru (NZIER) terus mempertanyakan perlunya suku bunga negatif dan perluasan program pelonggaran kuantitatif tambahan (QE). Oleh karena itu, penting bagi RBNZ untuk meluncurkan FLP untuk memacu pertumbuhan dan membuat OCR negatif menjadi efektif ketika berencana untuk menerapkan suku bunga di bawah nol awal tahun depan.

Menuju pernyataan suku bunga RBNZ, pasangan NZD/USD berdiri kokoh meskipun kurva OIS menunjukkan peningkatan peluang pelonggaran tambahan dalam beberapa bulan mendatang. Kepresidenan Biden dalam pemilihan AS dikombinasikan dengan optimisme vaksin COVID-19 mendorong kiwi ke level tertinggi 20 bulan di 0,6855 pada hari Senin.

Suasana pasar tetap optimis karena kemajuan dalam uji coba vaksin secara global membuka jalan bagi pemulihan ekonomi yang solid, yang menguntungkan aset dengan imbal hasil lebih tinggi, termasuk Antipodean. Oleh karena itu, bahasa dovish yang kuat dalam pernyataan kebijakan diperlukan untuk mengubah arah bullish NZD/USD. Meski demikian, sentimen risiko pada saat pengumuman juga dapat memengaruhi reaksi kiwi.

NZD/USD Akan Terus Menunggangi Gelombang Berita Global Di Atas 0,68 – ANZ