Prospek Ekonomi RI Dalam Beberapa Pekan, Saham dan Lonjakan Rupiah

Saham Indonesia dan nilai tukar rupiah telah melonjak dalam beberapa pekan terakhir karena investor asing berbondong-bondong ke aset Indonesia dan bertaruh pada pemulihan pasar keuangan meskipun prospek ekonomi domestik suram.

Jakarta Composite Index (JCI), pengukur utama Bursa Efek Indonesia (BEI), melonjak 2,48 persen pada Senin menjadi 5.069 poin sejalan dengan rekan-rekan Asia, yang membukukan kenaikan menyusul data ketenagakerjaan Amerika Serikat yang optimis. Namun, indeks tergelincir 0,7 persen pada hari Selasa, dengan investor asing membeli saham senilai Rp 275,01 miliar (US $ 19,52 juta) lebih dari yang mereka jual.

Ini telah rally sebesar 8,75 persen dalam 30 hari terakhir hingga Selasa, setelah jatuh hanya 16,76 persen pada bulan Maret, data BEI menunjukkan. Sejauh tahun ini, IHSG telah kehilangan lebih dari 20 persen nilainya.

Sementara itu, nilai tukar rupiah berdiri di 13.890 per dolar AS pada Selasa, naik sekitar 5 persen sejak 28 Mei dan 16,2 persen sejak 23 Maret ketika mata uang jatuh ke level terendah sejak krisis keuangan Asia 1998. Oleh karena itu, rupiah kembali ke nilainya sebelum krisis COVID-19.

Keuntungan baru-baru ini di pasar keuangan Indonesia terjadi karena ekonomi cenderung melambat lebih jauh dari yang diperkirakan tahun ini. Bank Dunia dalam laporan Prospek Ekonomi Global yang diterbitkan pada hari Senin memperkirakan ekonomi Indonesia akan mencatat pertumbuhan nol persen tahun ini dari 5,1 persen yang diproyeksikan pada Januari.

Pemerintah memperkirakan pertumbuhan tahun ini mencapai 2,3 persen di bawah skenario baseline dan bahkan berkontraksi 0,4 persen dalam skenario terburuk. Pertumbuhan kuartal pertama negara itu mencapai 2,97 persen, terendah dalam 19 tahun dan di bawah ekspektasi pemerintah dan bank sentral sekitar 4 persen.

“Sementara ekonomi Indonesia akan berjuang tahun ini, investor tetap yakin akan potensi yang ditawarkan negara dalam hal ukuran dan pertumbuhan pasar,” kata kepala Fitch Solutions dari risiko negara Asia Anwita Basu, menambahkan bahwa upaya yang dilakukan oleh bank sentral telah menstabilkan pasar keuangan .

“Bank Indonesia telah mengerahkan banyak lini pertahanan terhadap kelemahan rupiah yang telah mengembalikan kepercayaan investor pada aset berdenominasi rupiah,” katanya kepada The Jakarta Post dalam korespondensi email pada hari Senin.

“Lebih jauh, jika Indonesia melanjutkan jalur reformasi, negara tersebut kemungkinan akan mendapat manfaat dari diversifikasi rantai pasokan yang banyak perusahaan pertimbangkan sebagai pelajaran dari pandemi COVID-19 dan ketergantungan berlebihan pada Cina.”

Bank Indonesia (BI) memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuannya pada 4,5 persen di bulan Mei meskipun ada ruang untuk pelonggaran karena berupaya untuk menjaga stabilitas nilai tukar rupiah. Bank sentral juga telah membeli hingga Rp 166 triliun obligasi pemerintah di pasar sekunder selama kuartal pertama 2020 untuk menstabilkan rupiah dan Rp 26,1 triliun lainnya untuk mendukung kebutuhan pembiayaan anggaran, sehingga meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah oleh bank sentral menjadi Rp 445,4. triliun.

Demonstrasi saham dan mata uang Indonesia juga mendukung meningkatnya minat investor asing terhadap aset berisiko setelah pelonggaran pembatasan COVID-19 di beberapa negara, memacu harapan pemulihan ekonomi global.

Investor asing membeli saham Indonesia senilai Rp8 triliun sepanjang bulan lalu, data Otoritas Jasa Keuangan (OJK) tunjukkan. Namun, mereka masih mencatat penjualan bersih sebesar Rp 7,56 triliun sepanjang tahun ini, menurut data BEI.

Pasar utang negara Indonesia juga melihat masuknya uang asing bulan lalu karena OJK mencatat pembelian asing bersih sebesar Rp 7,07 triliun di bulan Mei.

“Ada kesenjangan antara reli pasar dan kenyataan karena investor sangat bertaruh pada pemulihan ekonomi,” kata ekonom Mirae Asset Sekuritas Indonesia Anthony Kevin kepada Post. “Rally pasar saham saat ini cenderung koreksi karena tidak mencerminkan fundamental ekonomi.”

Pandemi COVID-19, yang telah meningkatkan pasar kerja dan menghambat arus kas usaha mikro, kecil dan menengah (UMKM), mungkin tidak membenarkan reli pasar saat ini, kata Anthony.

“Sebaliknya, gelombang masuknya dana asing ke pasar utang dibenarkan, berkat inflasi yang rendah dan rupiah yang lebih kuat.”

Bank sentral melaporkan Rp 18,67 triliun dalam aliran masuk bersih, terutama dalam surat utang negara, dari minggu kedua Mei hingga minggu pertama Juni. Dari 1 April hingga 14 Mei, BI mencatat arus masuk bersih $ 4,1 miliar.