BoJ Menyampaikan Pesan Dovish - UOB

Ekonom Senior Alvin Liew di UOB Group menilai pertemuan BoJ baru-baru ini dan bias dovish yang baru.

Kutipan utama

“Bank Jepang (BoJ) mempertahankan sikap kebijakan moneter dan tingkat kebijakan tidak berubah dalam keputusan Rapat Kebijakan Moneter Oktober (MPM) hari ini (31 Oktober). Namun, ”secara dovish“ meningkatkan panduan ke depan untuk menunjukkan kemungkinan penurunan suku bunga dalam pertemuan kebijakan masa depan (tanpa membuat perubahan langsung)”

Pedoman ke depan BoJ yang baru menyatakan: Mengenai suku bunga kebijakan, Bank mengharapkan suku bunga jangka pendek dan jangka panjang tetap pada level saat ini atau lebih rendah selama perlu memperhatikan dengan cermat kemungkinan bahwa momentum menuju pencapaian stabilitas harga akan hilang.

“BoJ memproyeksikan pertumbuhan PDB dan perkiraan inflasi IHK dan kisaran perkiraan secara luas lebih rendah di sepanjang periode perkiraan. Efek dari kenaikan pajak konsumsi masih dianggap ”hilang“ pada tahun fiskal 2021 dengan inflasi IHK diproyeksikan sekarang sebesar 1,5% pada tahun fiskal 2021 (dari sebelumnya 1,6%), jauh di bawah target 2%”.

“Panduan ke depan yang ditingkatkan ”secara dovish“ mungkin untuk menekankan kembali komitmen BoJ untuk mencapai target harga dan sinyal bahwa langkah-langkah pelonggaran lebih lanjut mungkin akan datang (tanpa benar-benar melakukan pelonggaran dalam periode dekat). Namun, panduan ke depan tanpa tindakan tidak akan memotongnya pada akhirnya, dan kami percaya bahwa BoJ pada akhirnya akan perlu bertindak untuk mengurangi kebijakan moneter melalui memperdalam tingkat panggilan kebijakan negatif menjadi -0,2% kemungkinan pada 1Q 2020 (dari -0,1%) sekarang.”.