Analisis Cepat ECB: Tiga Kemungkinan Dovish Dari Draghi Yang Dapat Mengirim EUR/USD Turun

• ECB mempertahankan suku bunganya tidak berubah tetapi menekankan perlunya kebijakan longgar.

• Presiden yang selesai masa jabatannya, Draghi, menekankan bahwa risiko cenderung ke bawah.

• EUR/USD mungkin menderita meskipun ada masalah terkait USD.

Konferensi pers terakhir Mario Draghi sebagai Presiden Bank Sentral Eropa mencerminkan masa jabatan delapan tahunnya - dovish. Dia menyatakan pesimisme tentang situasi saat ini.

Jangan terkecoh dengan kenaikan 20 pip dalam EUR/USD - ini terkait dengan kelemahan Dolar AS - yang berasal dari Pesanan Barang Tahan Lama AS yang suram untuk September.

Berikut adalah tiga perkembangan dovish yang dapat membuat euro di bawah tekanan:

1) “Data terbaru menunjukkan pelemahan ekonomi lebih lanjut”

Bank sentral mungkin dicurigai mengatakan bahwa untuk membenarkan paket stimulus substansial September. Dia juga secara eksplisit mengatakan bahwa penurunan suku bunga dan pembelian obligasi lebih banyak diperlukan.

Namun demikian, Draghi ada benarnya dan dia merinci tanda-tanda yang mengkhawatirkan baru-baru ini. Di antara angka-angka lain, ia mengutip Purchasing Managers Indexes (IMP) baru dari Jerman, yang menunjukkan penurunan manufaktur.

2) “Risiko utama adalah penurunan ekonomi”

Draghi menggunakan kata “penurunan” dan bukan “perlambatan” - dan itu adalah perbedaan yang substansial. Kemerosotan menyiratkan resesi - ekonomi yang menyusut. Sambil menahan diri untuk tidak menggunakan kata-R, ia meningkatkan taruhannya.

Penggantinya, Christine Lagarde, mungkin menghadapi resesi langsung, setidaknya di Jerman.

3) “Penilaian keseluruhan suku bunga negatif jelas positif”

Kalimat di atas mungkin terdengar kontradiktif, tetapi Draghi menyatakan kepuasan dari kebijakan suku bunga negatif. Dia juga menolak klaim oleh seorang reporter, yang mengatakan bahwa Dana Moneter Internasional (IMF) menolak suku bunga negatif.

Kata-katanya membuka pintu bagi pemotongan lebih lanjut - dan ini didukung oleh IMF, yang dikelola penggantinya, Christine Lagarde hingga baru-baru ini.

Secara keseluruhan, Draghi menyebutkan masa lalu baru-baru ini yang menyedihkan, memperingatkan penurunan, dan membuka pintu bagi pemotongan baru. Nada negatif menjaga tekanan pada mata uang umum.