简体中文
繁體中文
English
Pусский
日本語
ภาษาไทย
Tiếng Việt
Bahasa Indonesia
Español
हिन्दी
Filippiiniläinen
Français
Deutsch
Português
Türkçe
한국어
العربية
Ikhtisar: Mata uangnya, yen, jatuh sementara imbal hasil obligasi pemerintah mereka melonjak. Solusinya — empat hari pembelian obligasi yang tidak terkendali oleh BOJ untuk membendung pendarahan dan menahan suku bunga. Sementara langkah pertama berhasil (untuk saat ini), Wall Street menyadari potensi burung kenari di tambang batu bara ini
Kamis, 31 Maret 2022
Bank of Japan (BOJ) berada dalam posisi terikat pada hari Senin.
Mata uangnya, yen, jatuh sementara imbal hasil obligasi pemerintah mereka melonjak. Solusinya — empat hari pembelian obligasi yang tidak terkendali oleh BOJ untuk membendung pendarahan dan menahan suku bunga. Sementara langkah pertama berhasil (untuk saat ini), Wall Street menyadari potensi burung kenari di tambang batu bara ini.
Pergerakan besar dalam yen jarang terjadi, tetapi trader memperhatikan saat mata uang mulai bergerak. Ini adalah mata uang ketiga yang paling banyak diperdagangkan, dan terlibat dalam perdagangan dengan leverage tinggi senilai triliunan dolar. Hedge fund mencoba untuk menengahi perbedaan suku bunga di seluruh dunia dengan meminjam dalam mata uang “murah” (seperti yen) dan berinvestasi dalam obligasi di negara-negara berimbal hasil lebih tinggi — yang disebut carry trade.
Misalnya, jika obligasi Australia 10-tahun menghasilkan 5% sementara obligasi Jepang serupa hampir tidak menghasilkan apa-apa, investor dapat menjual yen, membeli dolar Australia, dan menggunakan hasilnya untuk membeli obligasi Australia. Ada banyak bagian yang bergerak dan detail miring, tapi itulah intinya.
Tetapi karena trader pada dasarnya mengambil uang receh di depan buldoser, taruhan ini sangat dimanfaatkan untuk memaksimalkan pengembalian — yang berarti mereka dapat berantakan dengan cepat dan menyebabkan risiko sistemik jika cukup banyak trader yang terpengaruh.
Jadi ketika yen mulai membuat pergerakan ke atas atau ke bawah yang besar, para trader menghadapi keputusan yang sulit. Hedge fund yang melakukan beberapa panggilan margin akan melikuidasi taruhan yang bagus — bahkan aset safe haven seperti emas — untuk menutupi taruhan buruk mereka. Beginilah cara kerja penularan.
Untuk saat ini, pembelian obligasi BOJ — secara efektif mencetak lebih banyak uang, dalam hal ini yen — mendukung kondisi keuangan yang mudah. Tetapi jika tangan bank dipaksa dan meninggalkan pembelian, pelepasan besar-besaran kemungkinan akan terjadi. Dan saat ini tidak ada yang menilai risiko ini.
Karena yen digunakan sebagai sumber dana murah untuk memanfaatkan carry trade, ini adalah taruhan yang berisiko, kata John Authers dari Bloomberg. Setiap orang menumpuk di sisi yang sama dari perdagangan sehingga menjadi pemenuhan diri. Tetapi yen juga secara historis berfungsi sebagai tempat berlindung yang aman selama masa stres. Jika hubungan itu ditegaskan kembali dan yen menguat secara material, permainan berakhir bagi mereka yang memainkan carry.
“Jauh dari menawarkan perlindungan dari perselisihan dunia, Jepang diperlakukan sekali lagi sebagai ATM untuk mendanai pengambilan risiko di tempat lain,” tulis Authers.
Sementara yen dan pasar obligasi Jepang telah mendingin untuk saat ini, BOJ akan membuat keputusan besar. Tekanan lebih lanjut dapat menyebabkan otoritas Jepang melakukan intervensi terhadap yen. Jepang memiliki sejarah panjang dan bertingkat dari pelemahan yen untuk mendukung ekspor mereka. Namun ini akan menjadi pertama kalinya sejak tahun 1998 bank tersebut akan melakukan intervensi untuk memperkuat mata uang.
Lonjakan biaya komoditas saat ini merupakan faktor terbesar. Jepang adalah importir energi besar, yang menekan mata uangnya karena yen dijual untuk membeli minyak dan gas (dan makanan dan lainnya) dengan harga lebih tinggi. Ini melebihi manfaat dari meningkatkan ekspor mereka karena barang-barang mereka menjadi lebih murah di luar negeri - terutama karena Jepang telah melepaskan banyak manufakturnya selama dekade terakhir.
Yen yang anjlok juga memberi tekanan ke atas pada suku bunga, yang bertentangan dengan kebijakan BOJ untuk mengendalikan seluruh kurva imbal hasil. (Sebagai referensi, Federal Reserve hanya berusaha mempengaruhi suku bunga AS jangka pendek.) Jika BOJ terpaksa meninggalkan strategi kontrol kurva imbal hasil, itu membawa opsi devaluasi yen ke garis depan.
Dinamika lain yang berperan adalah penguatan yuan China, atau renminbi, yang mendekati level berbahaya terhadap yen yang menyebabkan otoritas di China mendevaluasi mata uangnya sebesar 3% pada tahun 2015. Langkah mengejutkan itu menjungkirbalikkan pasar risiko global dan mengirim banyak pasar saham di seluruh dunia terjun ke wilayah beruang.
Hari ini, tambahkan pandemi dan perang di Eropa ke dalam campuran — belum lagi Federal Reserve yang paling hawkish dalam setidaknya dua dekade — dan pasar mungkin tidak bangkit kembali secepat yang akhirnya terjadi pada awal 2016.
Jens Nordvig, pendiri dan CEO di Exante Data, baru-baru ini mengatakan betapa berbedanya situasi saat ini dari masa-masa sebelumnya dari perputaran global di pasar mata uang, dengan men-tweet, “[Anda] hanya dapat mencapai kesimpulan bahwa rezim sekarang benar-benar berbeda. Ini siklusnya berbeda, sangat berbeda, dan semua kelas aset secara bertahap menyadari kenyataan baru ini, dengan [pasar forex] menunjukkannya dengan paksa akhir-akhir ini.”
Disclaimer:
Pandangan dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan bukan merupakan saran investasi untuk platform ini. Platform ini tidak menjamin keakuratan, kelengkapan dan ketepatan waktu informasi artikel, juga tidak bertanggung jawab atas kerugian yang disebabkan oleh penggunaan atau kepercayaan informasi artikel.
Teknologi yang disalah gunakan untuk kejahatan, diduga terperdaya DUPLIKASI aplikasi DBSV mTrading, seorang WNI harus menderita kerugian sebesar Rp 691 juta ! Ini semua berawal dari Grup WhatsApp yang bernama Kelompok Belajar Investasi.
FP Markets adalah salah satu broker forex dan CFD yang cukup populer di dunia yang telah beroperasi sejak tahun 2005. Broker FP Markets didirikan di Sydney, Australia, dengan misi untuk memberikan pengalaman trading yang efisien dan transparan bagi para trader dari berbagai kalangan. Simak ulasan terkini dari broker FP Markets di tahun 2024 ini. Benarkah kini jadi broker dengan spread terendah?
Kasus penipuan skema ruang pemulihan investasi pernah terjadi di Indonesia dan dibahas secara khusus oleh WikiFX. Kali ini, terdeteksi adanya beberapa entitas terbaru yang melakukan tindak kejahatan dengan modus yang sama.
Spoofing broker forex atau spoofing yang dilakukan oleh broker forex adalah praktik manipulasi di mana broker menempatkan order palsu untuk membeli atau menjual mata uang dengan tujuan memanipulasi harga pasar dan kemudian membatalkan order tersebut sebelum dieksekusi. Terbukti lakukan hal tersebut, sejumlah regulator beri denda dengan akumulasi mencapai Rp700 miliar lebih!