Paul Krugman : la Fed risque une récession contre une stagflation imaginaire

Investing.com - Selon le prix Nobel déconomie Paul Krugman, les sombres prédictions dune forte récession et dune inflation galopante sont fausses et la Fed risque de déclencher une récession si elle tente de répondre à un scénario de stagflation qui nexiste pas.

Jusquà il y a quelques mois, beaucoup, sinon la plupart des pronostiqueurs économiques étaient beaucoup trop négatifs quant aux perspectives de lAmérique. Nous avons notamment traversé ce que jappelle lété de la stagflation

Krugman a rappelé les sombres prévisions économiques de lété dernier, lorsque linflation a atteint son plus haut niveau depuis 41 ans et que les commentateurs du marché ont commencé à tirer la sonnette dalarme quant à une grave récession, une crise de la dette et une crise de stagflation, les économistes affirmant que linflation pourrait devenir incontrôlable si les prix restaient élevés.

Mais les prix se sont refroidis, et si lon examine les données plus récentes sur le logement et le marché du travail, linflation pourrait chuter encore plus rapidement que ne le pensent les responsables de la Fed, a déclaré M. Krugman. Il avait précédemment prédit que le véritable taux dinflation tournait autour de 4 %, au lieu des 6,5 % enregistrés en décembre.

Pour être juste, linflation nest peut-être pas encore totalement sous contrôle. Mais elle a suffisamment baissé, sans la moindre hausse du chômage, pour quil soit clair que ces prévisions étaient extrêmement pessimistes

Krugman a émis lhypothèse que les prévisions économiques négatives extrêmement sombres pourraient avoir été motivées par un jeu de moralité, cest-à-dire que les économistes essaient de sattirer les bonnes grâces du public en ne minimisant pas la gravité de linflation. La Fed a fait lobjet de nombreuses critiques à ce sujet en 2021, lorsque les banquiers centraux ont considéré la hausse des prix comme transitoire.

À la lumière de ce que Krugman appelle la réalité de la baisse de linflation, lattitude belliciste de la Fed pourrait savérer problématique pour léconomie, en particulier si la banque centrale a lintention de maintenir les taux dintérêt élevés pour faire baisser une inflation qui nexiste pas.

Les décideurs, notamment à la Fed, qui ont sous-estimé les risques dinflation en 2021 seront-ils assez souples pour accepter quils ont surcompensé en 2022 ？ Parce que sils ne le font pas, la réponse politique à une stagflation imaginaire pourrait encore produire une récession inutile, a averti Krugman.