La Fed prévoit de ralentir la hausse des taux, confirment les Minutes

Investing.com - Une majorité de responsables de la Réserve fédérale se sont prononcés en faveur dun ralentissement du rythme de hausse des taux dintérêt bientôt afin dévaluer limpact différé du resserrement de la politique monétaire sur léconomie et linflation.

Une majorité substantielle de participants a jugé quun ralentissement du rythme de hausse serait probablement bientôt approprié, indique le procès-verbal de la Fed. Les décalages et les amplitudes incertaines associés aux effets des mesures de politique monétaire sur lactivité économique et linflation ont été parmi les raisons citées concernant limportance dune telle évaluation.

À lissue de sa précédente réunion, le 2 novembre, le Comité fédéral de lopen market a relevé son taux de référence de 0,75 point pour le porter dans une fourchette de 3,75 % à 4 %.

Il sagissait de la quatrième hausse consécutive des taux de 0,75 point, mais la Fed a également préparé le terrain pour ralentir le rythme des hausses de taux lors des prochaines réunions, en signalant plusieurs facteurs ----, notamment le resserrement cumulatif de la politique monétaire, limpact décalé de la politique monétaire sur léconomie et linflation, qui détermineraient lampleur des hausses futures.

Dans le sillage des données récentes indiquant un ralentissement de linflation, mais toujours au-dessus de la tendance, plusieurs membres ont continué à se faire lécho des attentes du marché pour des hausses de taux moins belliqueuses. Certains membres de la Fed préféraient toutefois attendre que lorientation de la politique soit plus clairement en territoire restrictif et quil y ait des signes plus concrets dune diminution significative des pressions inflationnistes, selon le communiqué.

Environ 80 % des traders sattendent à ce que la Réserve fédérale ralentisse le rythme des hausses de taux à 0,5 % en décembre, selon loutil de surveillance des taux de la Fed.

Le ralentissement du rythme des hausses de taux étant largement pris en compte, lattention des investisseurs sest portée sur le taux final des Fed Funds, cest-à-dire le niveau auquel les taux atteindront probablement leur maximum. La finalité des hausses de taux est également devenue un facteur de plus en plus important pour la Fed, bien que les membres aient reconnu que si les taux doivent être plus élevés que prévu, lincertitude demeure quant au taux final nécessaire pour atteindre lobjectif de la banque centrale.

Les participants ont commenté quil y avait une incertitude significative sur le niveau final du taux des fonds fédéraux nécessaire pour atteindre les objectifs du Comité et que leur évaluation de ce niveau dépendrait, indique le procès-verbal.

Les opérateurs sattendent actuellement à ce que les taux atteignent un pic entre 5,00 % et 5,25 %, bien que les membres de la Fed les plus optimistes, dont le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, aient récemment suggéré que les taux pourraient devoir atteindre 7 % pour faire baisser linflation.

Cependant, même si les taux atteignent un pic autour de 5 %, il sagirait des taux les plus élevés depuis juin 2006, ce qui pourrait savérer douloureux pour les actifs à risque, les secteurs de croissance du marché, notamment les technologies, étant particulièrement vulnérables.

Sils sarrêtent à des taux dintérêt de 5 ou 6 %, cest assez élevé, certainement par rapport à ce que nous avons vu sur 10 à 20 ans, a déclaré mardi Melissa Brown, directrice générale de la recherche appliquée chez Qontigo, à Yasin Ebrahim dInvesting.com. Pour les actions, lobjectif ne sera pas de savoir quand ils sarrêteront et se stabiliseront, mais vraiment quand ils commenceront à baisser.

Par Yasin Ebrahim