Saan Nagmula ang Presyo ng Forex Broker?

Kapag nangangalakal ng forex, nag-iisip ka sa hinaharap na direksyon ng mga currency, na kumukuha ng alinman sa mahaba (“buy”) o maikli (“sell”) na posisyon depende sa kung sa tingin mo ay tataas o bababa ang exchange rate ng isang pares ng pera.

Sa partikular, hinahangad mong kumita mula sa mga pagbabagu-bago sa mga halaga ng palitan sa pagitan ng mga pera, pagtaya sa kung ang halaga ng isang pera, tulad ng Japanese yen, ay tataas o bababa kaugnay sa isa pa, gaya ng dolyar ng Australia.

Ang mga paggalaw ng presyo sa forex market ay na-trigger ng mga currency alinman sa pagpapalakas (price appreciation) o pagpapahina (price depreciation).

Ang iyong kakayahang magbukas AT magsara ng mga trade ay limitado sa mga presyo na inaalok sa iyo ng iyong forex broker, dahil walang ibang market para sa mga trade na ito.

Kaya ngayon ang tanong ay…

Paano mo malalaman na ang mga presyo na nakikita MO sa trading platform ng iyong broker ay isang tumpak na pagmuni-muni ng kung ano ang nangyayari sa “tunay”

(institusyonal) na merkado ng forex？

Suriin natin ang isang bahagi ng naunang kuwento sa pagitan ni Batman at Spiderman:

Pansinin kung paano ang Spider-Man ay tila gumawa ng presyo para sa GBP/USD？

Sa kabutihang palad, hindi lamang kinuha ni Batman ang salita ng Spider-Man para dito at ginamit ang kanyang Batphone upang i-verify ang presyo sa isang third-party na pinagmulan.

Tulad ni Batman, dapat kang magtaka tungkol sa parehong bagay tungkol sa mga forex broker.

Saan nagmula ang mga presyo ng forex broker？ Ang mga presyo ba ay tumpak？

Para sa anumang partikular na pares ng pera, ang iyong forex broker ay magsi-quote sa iyo ng dalawang presyo:

• Mas mataas na presyo (“ASK”) kung saan maaari kang bumili (“go long”)

• Isang mas mababang presyo (“BID”) kung saan maaari kang magbenta (“go short”)

Sama-sama, ang mga presyo ng ASK at BID ay tinutukoy bilang “presyo” ng forex broker sa iyo.



Ang pagkakaiba sa pagitan ng mas mababa at mas mataas na presyo ay kilala bilang spread.

Nakikita mo ang mga quote na ito sa iyong trading platform (o “customer terminal”). Ang mga quote na ito na ipinakita ay kilala bilang isang “stream ng presyo”.



Ngunit saan nagmula ang mga presyo？

Binubuo lang ba sila ng forex broker？

Posible.

Ngunit lubos na hindi malamang.

Ngayon ay maaari mong isipin, “Huh？ Posible？” pero…

Alam mo ba na ang iyong forex broker ay maaaring magpakita ng ANUMANG mga presyo na gusto nito？

Tulad ng aming tinalakay sa nakaraang aralin tungkol sa FX market, ang mga retail trader ay hindi makakapag-trade sa institutional o “interbank” FX market. Itinuring kaming hindi karapat-dapat sa kredito (“masyadong mahirap”). Kaya kung gusto mong mag-speculate sa mga currency exchange rates, kailangan mong maghanap ng retail forex broker.

Ang forex broker ay “gumawa ng isang forex market” para sa iyo na ikakalakal.

Ito ay alinman sa anyo ng mga CFD (kung nasa labas ka ng U.S.) o mga rolling spot FX na kontrata (kung nasa U.S. ka). Na kung magkakasama, ay matatawag na tingian na “mga kontrata ng FX”.

Dalawang partido lang ang kinasasangkutan ng mga kontratang ito: ikaw at ang forex broker.

At dahil ang mga kontratang ito ay nilikha ng forex broker, maaari nitong teknikal na i-quote ang anumang bid at magtanong ng mga presyo na gusto nito.

At ikaw ang bahalang pumili kung ikakalakal mo sa mga presyong iyon.

Paano at saan pinagmumulan ng forex broker ang mga presyo nito ay ganap na nakasalalay sa pagpapasya nito.

Sa platform ng pangangalakal nito, maaari itong magpakita sa iyo ng mga presyong nagmula sa labas ng mga mapagkukunan o maaaring hindi.

Nangangahulugan ito na ang mga presyong inaalok ng iyong forex broker ay maaaring o hindi nagpapakita ng mga presyong available sa ibang lugar gaya ng mula sa ibang forex broker.

Bakit ito ang kaso？

Hindi ba dapat ang mga presyong sinipi ng forex broker ay magkapareho sa mga presyo sa pinagbabatayan (institusyonal) na FX market？

At doon nakasalalay ang problema.

Sa merkado ng FX, para sa bawat pares ng pera, walang isang bagay bilang isang “presyo sa merkado”.

Ang FX market ay tinatawag na “over-the-counter” o OTC market.

Sa isang OTC market, walang sentralisadong “lugar” kung saan ang lahat ng kalahok sa merkado ay nagtitipon at makikita ang parehong ISANG presyo sa merkado.

Paano Gumagana ang Pagpepresyo sa Mga Palitan

Upang matulungan kang mas maunawaan kung bakit mahalagang maunawaan ang kahalagahan ng FX market bilang isang OTC market, ihambing natin ito sa isang exchange-based na market tulad ng U.S. stock market.

Isa sa mga pangunahing prinsipyo ng isang exchange-based na merkado ay dapat itong mag-alok ng patas at pantay na pag-access sa lahat ng mga kalahok. Nagpa-publish ang Exchange ng mga quote para makita at ikakalakal ng lahat.

Upang mas maunawaan ito, tingnan natin kaagad kung paano gumagana ang pagpepresyo sa mga palitan ng stock ng U.S.:

Kapag nangyari ang isang kalakalan, ang isang exchange ay nag-uulat ng kalakalan sa isang pinagsama-samang feed ng data na tinatawag na SIP (Securities Information Processor), na nagpapakalat ng data.

Halimbawa, kapag ang NYSE ay nagsagawa ng kalakalan upang bumili ng mga pagbabahagi ng Apple, iniuulat nito ang kalakalan sa isang SIP.

Bilang karagdagan sa mga trade, ang pinakamahusay na bid at ask na mga presyo sa iba't ibang mga lugar ng kalakalan ay ibinabahagi sa publiko sa SIP.

Pagkatapos ay pinagsasama ng SIP ang lahat ng mga panipi upang matukoy ang Pambansang Pinakamahusay na Bid at Alok (NBBO).

Ang pagsasama-sama ng data na ito ay nagaganap nang napakabilis. Ang average na oras na kinakailangan para sa mga SIP upang magtipon, magsama-sama, at magpakalat ng isang ulat sa kalakalan ay humigit-kumulang 17 microseconds (millionths ng isang segundo).

Upang ilagay iyon sa pananaw, ang isang kisap ng mata ng tao ay tumatagal ng 100 milliseconds (isang ikasampu ng isang segundo) o 100,000 microseconds! Nangangahulugan ito na nag-a-update ang data ng pagpepresyo sa mas mababa sa 0.017% ng oras na kinakailangan upang kumurap!

Ang NBBO ay napakahalaga dahil sinasabi nito sa mga mangangalakal ang presyo kung saan LAHAT sila ay maaaring bumili at magbenta sa sandaling iyon.

noong 2005, ipinasa ng SEC ang Regulation National Market System, na kilala bilang RegNMS, na nangangailangan ng mga broker na kumuha ng “pinakamahusay na pagpapatupad” para sa lahat ng mga order sa loob ng NBBO. Karaniwan, ang RegNMS ay nag-oobliga sa mga broker na iruta ang mga order sa venue na nag-aalok ng pinakamagandang presyo (na nakabatay sa NBBO).

Ang bentahe ng pagkakaroon ng pinagsama-samang data sa stock market ng U.S. ay ang NBBO ay nagbibigay ng hindi malabo na “reference” na mga presyo na nagpapahintulot sa lahat ng mga mangangalakal na masuri kung nakakuha sila ng patas na pagpepresyo.

Ang NBBO ay nagbibigay-daan sa lahat na malaman ang pinakamahusay na bid at alok para sa bawat exchange-listed stock anuman ang lugar kung saan sila naka-post, lahat ay wala pang isang millisecond pagkatapos ng pagbabago ng mga quote.

Nagbibigay ito ng patas at pantay na pagpepresyo para sa lahat ng mga mangangalakal, parehong malaki at maliit.

Ang lahat ng mga mangangalakal ay protektado ng mga presyo na ipinapakita ng palitan dahil BAWAT kalakalan ay dapat mangyari sa mga presyo na hindi mas malala kaysa sa NBBO sa oras na ang kalakalan ay naisakatuparan.

Paano Gumagana ang Pagpepresyo sa Forex Market

Sa isang exchange-based na merkado, mayroong isang “iisang merkado” na nagpapahintulot sa lahat na makipag-ugnayan sa lahat sa parehong mga presyo.

Sa kaibahan, ang FX market ay hindi gumagana sa isang sentralisadong pampublikong palitan. Walang “single market” na nangangahulugang walang solong “market price”.

Walang katumbas ng data feed tulad ng SIP na pinagsasama-sama ang lahat ng mga trade na nagaganap at ang pinakamahusay na bid/ask na mga presyo na sinipi.

Nangangahulugan ito na ang forex market ay WALANG katumbas ng isang NBBO para sa bawat pares ng pera na magbibigay ng hindi malabo na “reference” na presyo na kailangang sundin ng bawat forex broker.

Paano Pinagmumulan ng Mga Retail Forex Broker ang Kanilang Mga Presyo

Ibabatay ng mga kagalang-galang na forex broker ang kanilang presyo sa mga presyo ng iba pang kalahok sa FX, karaniwang mga bangko at iba pang institusyong pampinansyal na hindi bangko (NBFIs) mula sa institutional na FX market.

Ang mga kalahok sa merkado na ito ay kilala bilang mga tagapagbigay ng pagkatubig (liquidity providers, LP).

Ang isang pangkat ng mga tagapagbigay ng pagkatubig (liquidity providers, LP) ay kilala bilang isang liquidity pool.

Ang mga presyong ito ang ginagamit ng forex broker bilang presyo ng REFERENCE ng isang pinagbabatayan na pares ng currency. O hindi bababa sa, dapat gamitin.

Gaya ng nabanggit kanina, ang isang forex broker ay magsi-quote sa iyo ng dalawang magkaibang presyo para sa isang pares ng currency: ang bid at ask price.

Nakikita mo ang mga quote na ito sa iyong trading platform (o “customer terminal”). Ang mga quote na ito na dumarating ay kilala bilang isang “stream ng presyo”.



Ang presyong nakikita MO ay batay sa mga presyo na nakukuha ng iyong broker mula sa mga tagapagbigay ng pagkatubig na ito.



Ang broker ay may pool ng maraming LP kung saan ito ay tumatanggap ng pagpepresyo para sa iba't ibang pares ng currency na inaalok nito.

Pinagsasama-sama o kinokolekta ng forex broker ang mga presyong ito sa real-time para mahanap ang pinakamagandang available na bid at ask price.

Ang parehong mga presyo ay hindi kinakailangang magmula sa parehong LP. Halimbawa, ang pinakamahusay na magagamit na presyo ng bid ay maaaring magmula sa isang LP, habang ang pinakamahusay na magagamit na presyo ay maaaring magmula sa isa pang LP.

Ang pinagsama-samang mga presyo ay inilalagay sa isang “pricing engine” na nag-stream ng mga presyo (iyong “stream ng presyo”) sa iyong platform ng kalakalan.

Ang presyong nakikita MO ay karaniwang may idinagdag na markup (maliban kung nagbabayad ka ng komisyon).

• Sa teorya, lahat ito ay dapat na isang automated na proseso kung saan ang broker ay walang kontrol sa pagpili ng pinakamahusay na magagamit na presyo mula sa pool ng mga liquidity providers (LP) at hindi rin ito maaaring manu-manong mamagitan upang baguhin ang anumang mga presyo na na-stream sa trading platform (bukod sa pagdaragdag ng markup).



Mga Tagabigay ng Liquidity

Ang bawat kagalang-galang na forex broker ay nagpapakita sa IYO ng “kanilang” presyo batay sa kung anong pagkatubig ang mayroon sila.

Kung anong liquidity ang mayroon silang access ay depende sa kanilang liquidity providers (LP).

• Ang mga Forex broker na sapat ang laki para magkaroon ng prime broker (PB) ay maaaring mag-access ng halo ng iba't ibang liquidity provider gaya ng Tier-1 na mga bangko, ECN, at aggregator.



Sa pamamagitan ng pagkonekta sa kanilang sarili sa maraming LP, ang mga malalaking forex broker na ito ay maaaring mapabuti ang kanilang mga presyo at mag-alok sa kanilang mga customer ng pinakamahusay na available na bid at pinakamahusay na mga presyo ng ask mula sa mga LP.

paano？

Kapag maraming provider ng liquidity ang nag-stream ng kanilang bid at ask na mga presyo, pipiliin ng “price engine” ng broker ang pinakamahusay na bid at ask price, na nagreresulta sa pinakamahusay na available na spread.



Sa teorya, ang kolektibong dami ng kalakalan ng mga customer ng broker ay naghihikayat sa kompetisyon ng presyo sa mga LP.

Ang bawat LP ay nakikipagkumpitensya upang maging counterparty ng hedging ng forex broker kaya nagbibigay ito ng leverage upang humingi ng mas mahusay na pagpepresyo.

Ang pagkakaroon ng maraming tagapagbigay ng liquidity ay mahalaga din lalo na sa panahon ng hindi normal na mga kondisyon ng merkado, tulad ng sa panahon ng matinding pagkasumpungin, kapag ang ilang mga provider ng liquidity ay maaaring magpasya na palawakin ang mga spread o ihinto ang pag-quote ng mga presyo nang buo.

Para sa mga A-Book broker, ito ay mahalaga dahil ang kanilang modelo ng pagpapatupad ay lubos na nakadepende sa pagiging available ng mga provider ng liquidity upang magbigay ng de-kalidad na liquidity kahit na sa panahon ng pabagu-bago o hindi maayos na mga kondisyon ng merkado.

Pinagmumulan ng mas maliliit na forex broker ang kanilang pagpepresyo sa pamamagitan ng pagkonekta sa pinagsama-samang feed ng liquidity na ibinibigay ng Prime of Prime (“PoP”), at kung minsan ay kasama ng iba pang mga non-bank liquidity providers (“NBLPs”) na kilala bilang “electronic market makers” .

Ang mga provider ng PoP ay may pangunahing ugnayan ng broker (PB) sa mga pangunahing bangko na nagbibigay sa kanila ng kakayahang pagsama-samahin ang mga presyo mula sa maraming LP at ipamahagi ang mga ito sa mas maliliit na forex broker.



Mag-ingat sa Pagmamanipula ng Presyo

Ang mga potensyal na salungatan ng interes ay nagmumula sa kawalan ng transparency sa pagpepresyo ng mga kontrata ng FX.

Hindi palaging malinaw kung ang pagpepresyo ay aktwal na naka-link sa isang pinagbabatayan na merkado at mahirap i-verify.

Maaaring itatag ng iyong forex broker ang mga presyo nito sa pamamagitan ng pag-aalok ng mga panipi mula sa mga presyo ng third-party, ngunit walang obligasyon na gawin ito o ipagpatuloy ito.

Maaaring hilingin ng ilang forex broker sa kanilang mga customer na kilalanin na ang mga reference na presyo na ginamit upang matukoy ang halaga ng pinagbabatayan na asset (hal. mga pares ng currency) ay maaaring mag-iba sa presyong available sa merkado.

Bilang resulta, kadalasang nahihirapan ang mga mangangalakal na i-verify ang katumpakan ng mga presyong ipinapakita sa kanila sa platform ng kalakalan ng broker.

Halimbawa, makikita mo ang mga presyo sa iyong trading platform na sinipi ng iyong broker, ngunit maliban kung mayroon ka ring iba pang mga trading platform na bukas mula sa iba pang mga broker, mahirap ihambing ang mga quote.

Ginagawa nitong mahina ang anumang bukas o nakabinbing posisyon sa pagmamanipula ng presyo.

Halimbawa, ang mga mangangalakal ay nagreklamo sa mga forex broker na binabago ang mga presyo sa kanilang sariling paghuhusga upang kanselahin ang isang panalong kalakalan upang maiwasan ang pagbabayad o isara ang mga kalakalan upang matanto ang pagkalugi ng customer.

Ang mga pabagu-bagong kondisyon ng merkado ay nagbibigay ng perpektong mga pagkakataon para sa pagmamanipula ng presyo at “itigil ang pangangaso”, kung saan isinasara ng isang broker ang posisyon ng isang negosyante upang kumita para sa sarili nito.

Kung maglalagay ka ng stop-loss o take-profit na mga order, dahil alam ng broker kung nasaan ang mga order na ito, maaari nitong manipulahin ang tinatawag nitong “presyo sa merkado” upang maabot ang iyong stop-loss o makaligtaan ang iyong presyo ng take-profit. Nangangahulugan ito na ang broker ay mananalo o umiiwas sa pagkatalo.

Bagama't ang kasanayang ito ay hindi karaniwan tulad ng dati, nagpapatuloy pa rin ito sa makulimlim na mga broker na nagpapatakbo sa mga hurisdiksyon na walang regulasyon o minimally regulated.

Kung ang isang broker ay nasa ilalim ng isang regulasyong hurisdiksyon na may kaunting (o walang) mga kinakailangan sa pag-uulat ng transaksyon, maaari itong napakahirap patunayan, kaya naman nagpapatuloy pa rin ito hanggang ngayon.

Ang isa pang reklamo ay nagsasangkot ng mga broker na nakikibahagi sa mga asymmetric slippage na kasanayan.

Ang “Slippage” ay tumutukoy sa mga pagkakataon kung saan ang presyo kung saan ipinatupad ang order ay naiiba sa presyong sinipi (para sa isang market order) o ang presyong hiniling (para sa mga stop-loss o take-profit na mga order).

Ang isang malaking halaga ng slippage ay maaaring mangyari sa panahon ng breaking news o kapag ang isang pangunahing ulat ng data ng ekonomiya ay inilabas.

Maaaring ipasok ng isang broker ang “asymmetric” slippage sa pagpapatupad ng order kung saan kung ang presyo ay makikinabang sa broker, ito ay isasagawa. Ngunit kung hindi, ang presyo ay dumulas at muling sinipi sa isa pang presyo na pumapabor sa broker.

At kung ang market ay gumagalaw kung saan ito makikinabang sa iyo, hindi isasagawa ng broker ang iyong order na may pagtaas ng presyo.

Paano Makatitiyak na Makakakuha ka ng Patas na Pagpepresyo

Bilang mga retail trader, inaasahan namin na ang mga presyong sinipi ay malapit na susunod sa pinagbabatayan na merkado.

Ngunit kung gaano kapareho ang mga presyong ito sa “market” ay depende sa forex broker.

Ang mga Forex broker ay gumagamit ng antas ng pagpapasya sa pagtatakda ng presyo, lalo na sa mga panahon ng mataas na pagkasumpungin ng merkad

• Ang paggamit na ito ng pagpapasya ang dahilan kung bakit ang ilang retail forex at CFD trading platform ay magkaroon ng hindi malinaw at nakakalito na pamamaraan ng pagpepresyo.



May mga pagkakataon kung saan ang mga customer ng ilang forex broker ay nagsampa ng mga pormal na reklamo sa mga ahensya ng regulasyon tungkol sa mga hindi patas na gawi sa pagpepresyo.

Kasama sa mga halimbawa ng mga reklamo ang:

● Kung paanong ang mga presyo ay hindi natukoy nang patas at ang mga customer ay ipinakita sa mga presyo na hindi man lang malapit sa umiiral na presyo sa merkado sa oras na ang isang kalakalan ay ginawa!

● Paano hindi patas na ginamit ng forex broker ang sarili nitong pagpapasya upang isara ang mga posisyon ng mga customer nito na nagreresulta sa mga natantong pagkalugi!

Ang problema ay ang mga presyo ay hindi madaling ma-verify dahil may kakulangan ng transparency sa paligid ng proseso kung saan ang mga retail forex broker at CFD provider ay nagpapakita ng mga presyo sa kanilang mga customer.

Narito ang ilang online na mapagkukunan na magagamit mo upang masukat kung gaano kalapit ang mga presyong inaalok ng iyong forex broker sa kung ano ang inaalok ng iba:

● Integral OCX

● TradingView

● LMAX Exchange

● FXCM

Tandaan, dahil ang FX market ay isang OTC market, walang iisang presyo. Kaya't habang ang mga presyo ay maaaring hindi eksaktong pareho, dapat lamang silang lumihis nang kaunti. Isang pip o mas kaunti, depende sa pares ng currency.

Paano ka makatitiyak na nakukuha mo ang pinakamahusay na magagamit na pagpepresyo at ang mga presyo ay hindi minamanipula ng iyong broker？

Kung ang broker ay nag-claim na ikaw ay nangangalakal ng mga presyo na direktang nagmula sa kanilang mga tagapagbigay ng pagkatubig, maaari ba silang magbigay sa iyo ng EBIDENSYA？

Dapat na malinaw na maipaliwanag ng mga retail forex at CFD trading platform kung paano nito tinutukoy ang kanilang mga presyo, kabilang ang:

● Paano ito gumagamit ng mga hindi kaakibat na third-party na liquidity provider (LP) para makuha ang mga presyo nito

● Paano ito gumagamit ng mga independiyente at nabe-verify sa labas ng mga mapagkukunan ng presyo upang matiyak na ang mga presyo mula sa mga LP ay malapit na sumusunod sa umiiral na mga presyo sa merkado

● Paano ito naglalapat ng anumang spread o markup.

Ang pagpepresyo at mga spread ay dapat itakda sa pamamagitan ng kumpetisyon sa presyo mula sa maraming liquidity provider (LP).

Ngunit hindi lang iyon.

Tanungin ang iyong broker kung gaano kadalas nila sinusuri ang kanilang mga provider ng presyo.

Dapat ihambing ng mga broker ang pagpepresyong ibinibigay ng kanilang mga tagapagbigay ng pagkatubig laban sa mga panlabas na pinagmumulan ng presyo, parehong sa real-time para sa aktwal na mga presyo at hindi bababa sa isang lingguhang batayan para sa mga average na presyo.

Nakakatulong ito upang matiyak na walang makabuluhang paglihis mula sa “mga presyo sa merkado” sa presyong sinipi sa mga customer.

Sa mga kaso kung saan ang presyo ay nasa labas ng mga tinatanggap na paunang natukoy na mga parameter, ang broker ay dapat magkaroon ng mga sistema kung saan ito agad na inalertuhan upang makapag-imbestiga ito at makapagsagawa ng agarang aksyon.

Siguraduhing itanong kung ano ang mga “katanggap-tanggap na paunang natukoy na mga parameter” na ito.

Panghuli, ang forex broker ay dapat na makapagbigay sa iyo ng nakasulat na patakaran na malinaw na nagpapaliwanag sa pamamaraan ng presyo nito, sa kung paano ito nagbubukas at nagsasara ng mga CFD (o rolling spot FX na mga kontrata) nang tapat at patas.

Dapat ding saklawin ng patakaran ang anumang mga pangyayari kung saan ang mga presyo nito ay lilihis mula sa nakasaad na pamamaraan ng pagpepresyo nito.

Kung hindi maibigay sa iyo ng broker ang kanilang pamamaraan sa pagpepresyo, maghanap ng makakapagbigay.