¿El mundo regresará al combustóleo?

Algo que era común antes de la crisis del petróleo en los años 70 y 80 del siglo pasado, amenaza con reaparecer: el uso del petróleo para la generación de electricidad.

Cuando menos esta narrativa parece apoyar temporalmente el estado de ánimo del mercado y los precios del petróleo.

Es así como la demanda de petróleo en general está en graves problemas. Ya que el mundo occidental y China han vuelto en gran medida a los niveles anteriores a la crisis.

Los suministros están “obstruidos” políticamente, no estructuralmente, ya que las naciones petroleras se apegan a un levantamiento gradual de sus restricciones a la producción.

Es así como el mercado del petróleo está en su punto máximo y los precios se negocian en los rangos altos de las proyecciones de los especialistas.

El rebote de los últimos días nos recuerda los contratiempos impulsados por el estado de ánimo a los que son propensos los mercados durante esos períodos.

Los precios del petróleo parecen mantenerse muy por arriba de los 80 dólares por barril. Sin embargo, es difícil precisar de dónde viene la fuerza, excepto por la narrativa y la evidencia anecdótica del uso de petróleo en las plantas de energía eléctrica.

Esta narrativa se ha convertido en otro episodio de la crisis energética y probablemente respalde el sentimiento en el mercado petrolero por el momento.

El estado de ánimo del mercado se ha movido hacia un territorio bastante alcista, como muestra una mirada a las posiciones de futuros, y tales cambios tienden a dar impulso a los precios.

A excepción de Oriente Medio, el uso de petróleo para la generación de energía ha desaparecido en gran medida en las últimas décadas por razones económicas.

Por lo tanto, existe un alto grado de incertidumbre sobre cuál podría ser el impacto potencial de un mayor uso de petróleo en las centrales de generación en respuesta al repunte de los precios del gas natural y del carbón. Además de este segmento, el uso de petróleo a nivel mundial está deteriorándose.

Mientras que, en el mundo occidental y China el uso de petróleo ha vuelto en gran medida a los niveles previos a la crisis, la recuperación pendiente de los viajes aéreos internacionales o las ganancias incrementales en la demanda de petróleo de los mercados emergentes no parecen inclinar la balanza dado el crecimiento proyectado de la producción de las naciones petroleras y del shale.

El agotamiento del almacenamiento en Estados Unidos se ha desacelerado últimamente. Dada la capacidad de reserva de las naciones petroleras, no coinciden los argumentos de que el mercado petrolero esté obstruido por causas estructurales y que sufre una falta de inversión.

En este sentido parece probable que el aumento obligatorio de la minería de carbón china, un repunte de los flujos de gas de Rusia a Europa y el repunte del comercio mundial de carbón aliviarán la crisis energética más temprano que tarde.

Por estas razones todavía es posible ver al mercado del petróleo en su punto máximo y el rebote de los precios de los últimos días como un episodio de los habituales contratiempos relacionados con el sentimiento en esos períodos.

No son pocos los analistas que consideran que la carrera alcista de los petroprecios se mantendrá e incluso se han actualizado algunos objetivos entre el mundo de los expertos, claro hacia el alza en los precios.

Los mercados petroleros seguirán vigentes por más tiempo, algunos de los análisis más importantes en el mundo consideran que al menos será hasta 2050 cuando el petróleo empiece a decrecer, si es que no sucede nada antes, como pasó con la pandemia reciente.