Repuntes en oro y plata podría ser movimiento del mercado y no búsqueda de refugio seguro

En los análisis del mercado, es un hecho que las ventas minoristas de la semana pasada en Estados Unidos afectaron fuertemente a los mercados del oro y la plata.

La reacción negativa se ajusta al patrón de las últimas semanas, en las que los datos económicos llevaron a una mayor volatilidad a corto plazo impulsada por el sentimiento.

Por lo tanto, hacia adelante los analistas están convencidos de que cualquier repunte de los precios del oro que no esté respaldado por los buscadores de refugio seguro se revertirá tarde o temprano, suponiendo que el crecimiento mundial se mantenga en modo de recuperación.

Si bien la plata ha tenido un rendimiento inferior en los últimos tiempos, estos analistas creen que sigue siendo más vulnerable que el oro; varios de quienes tienen dicha expectativa trabajan en gigantes bancarios como Julius Baer.

En el periodo señalado, los precios cayeron hasta 2.8% y 5.6%, respectivamente, lo que también refleja un dólar estadounidense más fuerte y rendimientos de los bonos reales estadounidenses un poco más altos.

Dicha reacción se ajusta al patrón de las últimas semanas, en las que los mejores datos económicos presionaron los precios, mientras que los datos negativos los levantaron. Por lo tanto, los datos económicos afectan las expectativas sobre cuándo la Reserva Federal de Estados Unidos se alejará de su política monetaria ultra relajada.

Antes varios analistas también habían resaltado que el aumento y la disminución de las expectativas conducirán a una mayor volatilidad a corto plazo e impulsada por el sentimiento, comparable a lo ocurrido en 2013, 2014 y 2015.

Al mismo tiempo, todavía se observa al oro y la plata en una tendencia bajista moderada de mediano a largo plazo, impulsada principalmente por una mayor reducción de la demanda de refugio seguro.

La demanda de refugio seguro es el impulsor dominante de los precios, lo que se sustenta en la observación de que los precios del oro en la actualidad están más de 15% por debajo del pico del año pasado.

Mientras que los rendimientos de los bonos en dólares estadounidenses y dólares reales se encuentran en los mismos niveles que antes, según los especialistas.

Mientras tanto, las tenencias de productos de oro con respaldo físico, el que es por mucho el indicador preferido de la demanda de refugio seguro, están alrededor de 11% por debajo del pico del año pasado.

En este contexto, los analistas y operadores siguen convencidos de que cualquier repunte de los precios del oro que no esté respaldado por los buscadores de refugio seguro se revertirá tarde o temprano, suponiendo que el crecimiento global se mantenga en modo de recuperación a pesar de la propagación actual de las variantes de Covid-19.

Si bien últimamente la plata ha tenido un rendimiento inferior al del oro, como se puede ver en el alza de la relación de precios oro/plata, consideran que sigue siendo más vulnerable, ya que las tenencias de productos respaldados físicamente se mantienen muy por encima de los niveles previos a la crisis.

Sobre todo, porque las políticas monetarias de los principales bancos centrales del mundo se mantienen alineadas.

Por ejemplo, el banco de Japón público su decisión sobre política monetaria. La tasa de interés se mantendrá en menos 0.1%. Esta estrategia no presenta novedad por parte del banco japonés y sigue el interés del gobierno por incentivar la economía. En esta misma línea, el Banco de Japón anunció otras medidas como la compra de 12 billones de yenes en ETFs.

Además en un discurso de la gobernadora asistente del Banco de la Reserva de Australia, Michele Bullock, se señaló un incremento en los créditos hipotecarios. Según Bullock, la caída en las tasas de interés provocó un aumento en estos préstamos.