Ola de liquidez respalda exuberancia en Wall Street, por el momento

La bolsa de valores de Nueva York luce imparable, sus niveles récord son una especie de anticipación a lo que se espera sea un año de plena recuperación para la mayor economía del planeta.

El optimismo ya llevo al icónico indicador Dow Jones al umbral de los 34 mil puntos; sólo este índice se ha recuperado 49.12 por ciento desde el piso que tocó en marzo del año pasado cuando iniciaba la fase más crítica de la crisis generada por la pandemia.

Sin duda los escenarios de liquidez combinados con tasas históricamente bajas respaldan por completo la que puede considerarse como un periodo de “exuberancia” en el mercado, el tiempo y los acontecimientos se encargarán de definir si dicha exuberancia es irracional o no.

Pero el exceso de liquidez siempre ha impulsado a las bolsas de valores en Nueva York, es una vieja historia que inició con el siglo, o incluso antes, nos referimos a la liquidez estimulada por los bancos centrales.

En el año 2001, tras los ataques a las Torres Gemelas de Nueva York, la Reserva Federal (Fed), bajó el llamado “encaje legal”, es decir el nivel de recursos que los bancos deben tener en sus saldos finales día con día. Esta flexibilidad le dio a la economía recursos adicionales que permitieron salir de la crisis en un tiempo récord.

Después vino un periodo de tasas bajas, tanto que incluso se acusa a la Fed de haber propiciado la siguiente crisis, la de las hipotecas, debido a que las tasas estuvieron bajas mucho tiempo y eso detonó una fiebre de hipotecas sin ton ni son.

Con esta crisis nacieron los estímulos monetarios. Dichos estímulos fueron ya en los hechos las primeras “olas de liquidez” que vio el mundo, con los efectos para los mercados de valores, que iniciaron en 2010 la más grande y prolongada etapa alcista que se tenga memoria hasta la fecha. El mayor BullMarket jamás visto en el mercado.

Sin la llegada de los primeros estímulos monetarios, no podría explicarse dicha trayectoria alcista, fue un factor decisivo.

Por eso, hoy parece inevitable una nueva ola compradora de largo plazo de acciones en las principales bolsas de valores del planeta; la llegada de un nuevo BullMarket parece inevitable.

Por eso también llama la atención que algunos analistas tengan en sus escenarios la posibilidad de una toma de beneficios en el mercado de valores de Nueva York, la posibilidad de una corrección de entre 10 y 20 por ciento.

¿Cómo en un escenario de liquidez por billones de dólares alguien se atreve a presagiar una corrección para el mercado？

No es novedoso, ha sucedido en otras ocasiones. Lamentablemente esta no es una crisis cualquiera, es la más importante y fuerte en casi un siglo.

Por el momento, la ola de liquidez, cuya cifra varía desde un mínimo de 1.95 hasta un máximo de 4.5 billones de dólares, según la fuente y los conceptos que se consideren, justifica esta exuberancia bursátil que tiene a los indicadores de Wall Street en el cielo.