¿Por qué ha caído el peso mexicano?

El peso mexicano se ha depreciado 4.96 por ciento contra el dólar en lo que va del año; de hecho, el primer bimestre del año es totalmente negativo para el peso, son dos meses de pérdidas consecutivas para la que es considerada la “estrella” de las monedas emergentes, una de las más negociadas (líquidas) en el mundo.

Es una tendencia preocupante para la moneda mexicana, cuya economía presuntamente resultará beneficiada por el repunte de su principal socio y primera potencia global, Estados Unidos; incluso la perspectiva de recuperación justamente había beneficiado a la divisa azteca en los últimos meses del aciago 2020.

También preocupa y va en contrasentido la tendencia del peso si consideramos que sólo es cuestión de tiempo para que precisamente en Estados Unidos se aplique un nuevo y gigantesco paquete de estímulo fiscal, los cálculos más conservadores señalan que dicho paquete será de 1.5 billones de dólares, mientras que los más optimistas consideran que podría llegar a ser muy cercano a los 2 billones de dólares (trillones en ingles).

Por el contexto planteado, la pregunta es ¿por qué tiene el peso mexicano su peor inicio de año desde 2017？, ¿qué factores han presionado a la divisa mexicana. Son varios factores internos y externos, los anotamos a continuación.

Factores externos

- Latinoamérica tardará mucho en recuperarse, estará a la zaga de la recuperación económica global, por lo tanto sus economías tendrán serios problemas los años siguientes. Esto incluye también a México, con todo y que su economía pudiera verse muy beneficiada por el repunte en Estados Unidos, lo cierto es que la economía mexicana tiene serios problemas estructurales.

- Los capitales seguirán segmentando las inversiones de acuerdo a cada país y región, el factor del crecimiento arriba señalado es determinante. Para Latinoamérica no serán tiempos fáciles los próximos años.

- En realidad, existen muchas dudas sobre la nueva relación política y económica que tendrá la economía mexicana con el nuevo presidente de Estados Unidos, ni cuál será la política que seguirá la economía más poderosa del planeta en cuanto a su vecino del sur. Una cosa es que ambos países sean socios comerciales, y otro muy distinta es que no existan puntos de desencuentro.

- México es vulnerable, no cabe duda, su economía cayó el año pasado 8.5 por ciento y es considerado como un mercado de riesgo a alza entre los capitales debido a algunas políticas públicas adoptadas en los meses recientes por la administración del presidente Andrés Manuel López Obrador.

Factores internos

- No es ningún secreto que el gobierno actual del país pretende hacer un cambio total en la economía, modificando muchas cosas de raíz; esto tiene sus cosas buenas y malas.

- Lo más reciente, es una propuesta de contrarreforma eléctrica que en los hechos cierra la puerta a la inversión extranjera en el sector y regresa el poder absoluto, monopólico, a la compañía eléctrica estatal, la Comisión Federal de Electricidad (CFE), ineficiente por años, sólo en 2020 perdió 78 mil 919 millones de pesos, aproximadamente 3 mil 945 millones de dólares.

- Lo anterior se suma a una polémica iniciativa legislativa que buscaba obligar al banco central del país a comprar dólares al por mayor a todas las instituciones bancarias privada, con riesgos de que el instituto monetario central incurriera en actividades de lavado de dinero; la iniciativa aparentemente ha quedado “congelada”, pero está ahí, con el riesgo de que se reactive en cualquier momento.

- La economía mexicana no vive tampoco su mejor inicio de año; a un proceso de vacunación muy lento, se han sumado una serie de “minicrisis” que afectarán su desempeño, factores como la crisis de los semiconductores, la crisis del gas, y una serie de apagones, han pegado a la divisa mexicana.

- También, existe un escenario de animadversión gubernamental para la clase empresarial, lo que enrarece el ambiente de negocios en el país.

- Por si fuera poco, en julio próximo los electores acudirán a las urnas para renovar la cámara baja, se teme que el ambiente político se enrarezca en el intervalo ante la urgencia que tiene el partido en el poder, Movimiento Regeneración Nacional (Morena), de ratificar su mayoría simple para impulsar con ello la agenda de cambios del presidente.

No son tiempos fáciles para el peso; también debemos señalar que en días pasados el Banco de México redujo la tasa de referencia y la bajó a 4 por ciento anual desde 4.25 por ciento, con lo que le restó atractivo a la inversión en pesos. La expectativa era que podrían reducir más dicha tasa, pero de mantenerse las presiones sobre el peso probablemente se detenga.

El peso mexicano tiene un mal inicio de año, estemos atentos porque podría ser un periodo de mucha volatilidad para una de las monedas más importantes del mundo.

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