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Zusammenfassung:Die US-Notenbank nähert sich einer Zinssenkung. Ein erster Schritt bei der Sitzung im Juni ist immer noch wahrscheinlich, wenn die nächsten Inflationsdaten Fortschritte zeigen, sagen die Volkswirte der Commerzbank.
Die US-Notenbank nähert sich einer Zinssenkung. Ein erster Schritt bei der Sitzung im Juni ist immer noch wahrscheinlich, wenn die nächsten Inflationsdaten Fortschritte zeigen, sagen die Volkswirte der Commerzbank.
Fed will mehr Gewissheit, dass die Inflation wirklich besiegt ist
Die Fed bewegt sich auf eine Zinssenkung zu, braucht aber noch mehr Gewissheit, dass die Inflation längerfristig auf 2 % zurückgeht. Nach den jüngsten, überraschend hohen Daten wird sie diese Gewissheit bei ihrer nächsten Sitzung am 1. Mai wohl nicht haben. Der früheste Zeitpunkt für eine erste Zinssenkung ist daher die Juni-Sitzung, bei der wir wie bisher mit einem Schritt von 25 Basispunkten rechnen. Sollte der nächste Inflationsbericht erneut deutlich enttäuschen, könnte die Fed allerdings auch länger warten.
In jedem Fall sehen wir nur ein relativ begrenztes Zinssenkungspotenzial von insgesamt 125 Basispunkten, was den oberen Rand des Zielkorridors im Frühjahr 2025 auf 4,25% bringen würde. Der Grund dafür ist, dass die Inflation aufgrund des angespannten Arbeitsmarktes und struktureller inflationstreibender Faktoren wie der sich verschlechternden Demografie und des zunehmenden Protektionismus längerfristig über der Zielmarke bleiben dürfte.
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