Warren Buffetts liebster Aktienindikator schlägt rot aus, sagt Börsenguru John Hussman

John Hussman zufolge schlägt Warren Buffetts gleichnamiger Indikator bei Aktien Alarm.

Der Buffett-Indikator liegt „über jedem Extremwert vor Ende 2020, schreibt der Börsenguru auf X.

Die Kennzahl vergleicht den Gesamtwert des US-Aktienmarktes mit der Größe der Volkswirtschaft.

Dies ist eine maschinelle Übersetzung eines Artikels unserer US-amerikanischen Kollegen von Insider. Er wurde automatisiert übersetzt und von einem echten Redakteur überprüft. Wir freuen uns über Feedback am Ende des Artikels.

Warren Buffetts wichtigster Marktindikator lässt bei einem der größten Bären der Wall Street die Alarmglocken läuten.

Der legendäre Börsenspekulant und Vorstandsvorsitzende von Berkshire Hathaway bezeichnete den so genannten Buffett-Indikator, bei dem die gesamte Marktkapitalisierung aller aktiv gehandelten US-Aktien durch die jüngste Schätzung des vierteljährlichen Bruttoinlandsprodukts (BIP) geteilt wird, einst als „wahrscheinlich das beste Maß dafür, wo die Bewertungen zu einem bestimmten Zeitpunkt stehen.

John Hussman, ein altgedienter Investor und Finanzhistoriker, warnte diese Woche in einem X-Posting, dass der Maßstab ein besorgniserregendes Niveau erreicht hat.

„Man kann über Buffetts alten Favoriten sagen, was man will – wie die meisten Messgrößen, die in hohem Maße mit den tatsächlichen späteren Marktrenditen korreliert sind, liegt er immer noch über jedem Extremwert vor Ende 2020, sagte er.

Hussman sagte, er ziehe es vor, den Gesamtwert des Aktienmarktes durch die Bruttowertschöpfung zu teilen, ein anderes Maß für die Wirtschaftsleistung, aber diese Kennzahl sei „genauso hoch.

Als der Indikator während der Dotcom-Blase in die Höhe schoss, schrieb Buffett 2001 in einem „Fortune“-Artikel, dass dies ein „sehr starkes Warnsignal” für einen bevorstehenden Crash sei. Er meinte, dass Aktien bei einem Wert von 70 Prozent oder 80 Prozent billig seien und bei 100 Prozent einen guten Wert darstellten, aber es wäre ein „Spiel mit dem Feuer, zu kaufen, wenn der Indikator bei 200 Prozent liege.

Hussmans Diagramm, das der FRED-Datenbank der St. Louis Fed entnommen wurde, zeigt, dass der Buffett-Indikator bei über 225 Prozent liegt, also deutlich unter seinem Pandemie-Höchststand, aber höher als zu jedem anderen Zeitpunkt vor 2020. Nimmt man die Marktkapitalisierung des FT Wilshire 5000 von etwa 43 Billionen Dollar (40,01 Billionen Euro) und teilt sie durch die Vorausschätzung der US-Regierung für das BIP des dritten Quartals von 27,62 Billionen Dollar (25,70 Euro), ergibt sich ein immer noch stolzer Wert von 157 Prozent.

Buffetts gleichnamiger Indikator ist keineswegs fehlerfrei. Zum einen wird der aktuelle Wert des Aktienmarktes mit einer Schätzung der Wirtschaftsleistung eines einzigen Quartals verglichen. Das BIP schließt auch Einkommen aus dem Ausland aus, während die Marktkapitalisierung der Unternehmen den Wert ihrer inländischen und ausländischen Aktivitäten widerspiegelt.