Chinas Yuan könnte in diesem Jahr ein Allzeittief erreichen, weil Pekings Konjunkturbemühungen ins Leere laufen

Der chinesische Präsident Xi Jinping.

Reuters/Pool

Einer Bloomberg-Umfrage zufolge könnte der Offshore-Yuan bis zum Jahresende auf 7,6 gegenüber dem Dollar fallen.

Dies ist darauf zurückzuführen, dass Anleger durch Chinas Konjunkturabschwächung und Pekings Reaktion entmutigt sind.

Der Yuan hat seit Januar bereits rund fünf Prozent gegenüber dem Dollar an Wert verloren.

Chinas Offshore-Yuan steuert auf ein Allzeittief zu, da sich Pekings Bemühungen um eine Wiederbelebung der Wirtschaft nicht ausgezahlt haben und kein Vertrauen erwecken. Das sagen die Teilnehmer einer aktuellen Bloomberg-Umfrage, die erwarten, dass die international gehandelte Version des Yuan bis Ende des Jahres einen Wert von 7,6 gegenüber dem Dollar erreichen wird.

Die Währung wurde bereits auf etwa 7,3 pro Dollar abgewertet – ein Rückgang von fünf Prozent seit Januar. Damit gehört der Yuan zu den am schlechtesten abschneidenden Währungen in Asien.

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Im Gegensatz zu seinem Onshore-Pendant wird der Offshore-Yuan von Anlegern und Unternehmen außerhalb des chinesischen Festlands verwendet und unterliegt weniger staatlichen Kontrollen. Während die Peoples Bank of China jeden Tag einen engen Handelskurs für die Onshore-Währung festlegt, verhält sich der Offshore-Markt eher wie eine frei schwankende Börse.

Forderung nach Konjunkturprogramm stößt in Peking auf Zurückhaltung

Die Währungsbehörden in Peking neigen dazu, einzugreifen, wenn die Differenz zwischen ihnen zu groß wird. Zu den jüngsten Bemühungen, den Offshore-Yuan zu straffen, gehörten verstärkte Verkäufe von Dollar zum Kauf von Yuan und Maßnahmen der Banken, die Leerverkäufe der Währung verteuerten.

Dennoch spiegeln die Tiefstände des Offshore-Yuan die schlechte Leistung und die düsteren Erwartungen für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt wider. Neben der Immobilienkrise haben Sektoren wie Produktion und Einzelhandel in diesem Jahr einen starken Abschwung erlebt. Inzwischen hat die Jugendarbeitslosigkeit ein Rekordhoch erreicht und die Verbraucherpreise befinden sich im Bereich der Deflation.

Da die Forderung nach groß angelegten Konjunkturmaßnahmen in Peking auf Zurückhaltung stößt, erklärten 32 Prozent der befragten Anleger Bloomberg, dass solche Maßnahmen jetzt „zu wenig und zu spät“ kämen. Nur elf Prozent erwarten „wirklich große” Konjunkturmaßnahmen, wie es sie nach der großen Finanzkrise 2008 in den USA gegeben hatte.

Chinas Behörden wollen die Wirtschaft ankurbeln und so den Yuan stärken

Dennoch suchen die chinesischen Behörden nach anderen Wegen, um die Wirtschaft und den Markt anzukurbeln, wie zum Beispiel eine kürzliche Steuersenkung auf den Aktienhandel, geringere Beschränkungen auf dem Wohnungsmarkt und die Einführung eines leichteren Zugangs der Verbraucher zu Krediten. Bislang haben diese Maßnahmen jedoch kaum zu einem nachhaltigen Aufschwung beigetragen.

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Hinzu kommt, dass die Straffung der Geldpolitik außerhalb Chinas den Yuan gegenüber attraktiveren Anlagen, wie zum Beispiel US-Anlagen, benachteiligt. So berichtet Bloomberg, dass zweijährige Schatzbriefe aus den USA fast drei Prozentpunkte mehr abwerfen als ihr chinesisches Pendant. Und auch die Zinssenkungen der chinesischen Zentralbank, die die Wirtschaft ankurbeln sollen, wirken sich negativ auf den Yuan aus. Nur 19 Prozent der Befragten planen, ihr Engagement in China in den nächsten zwölf Monaten zu erhöhen, verglichen mit 25 Prozent im März. Gleichzeitig beabsichtigen 24 Prozent der Befragten, ihre Bestände zu verringern, während es im März noch elf Prozent waren.

Dieser Artikel wurde von Victoria Niemsch aus dem Englischen übersetzt. Lest das Original hier.