Kupfer behält vorerst den negativen Ausblick bei - UOB

Die Aussichten für Kupfer bleiben kurz- bis mittelfristig mit Unsicherheit behaftet, wie der vierteljährliche globale Ausblick der UOB Group zeigt.

Wichtigste Aussagen

Im vergangenen Quartal belasteten die zunehmenden Sorgen über eine enttäuschende Wachstumsverlangsamung in China den Kupferpreis. Im Verlauf des 2. Quartals 23 wurde deutlich, dass die von den meisten Anlegern erhoffte Erholung in China nach der Krise nicht eingetreten ist. Stattdessen begann der chinesische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe zusammen mit anderen hochfrequenten Aktivitäten erneut zu sinken, und zwar inmitten einer weiteren Verlangsamung der Industrieproduktion und eines erneuten Rückgangs des Kreditwachstums.

Trotz der kurzfristigen schwachen Dynamik sind die längerfristigen Aussichten für Kupfer, wie wir im vergangenen Jahr hervorgehoben haben, nicht so schlecht. Die rückläufige Minenproduktion trägt zu potenziellen längerfristigen Versorgungsengpässen bei. Darüber hinaus trägt der längerfristige Übergang zu Elektrofahrzeugen (EV) zur langfristigen Kupfernachfrage bei. So hat z. B. Chinas Nachfrage nach raffiniertem Kupfer mit seinem steigenden Stromverbrauch Schritt gehalten.

Angesichts der kurzfristigen Unsicherheiten im Zusammenhang mit der wirtschaftlichen Erholung Chinas behalten wir unseren leicht negativen Ausblick für LME-Kupfer bei und prognostizieren USD 8.000 / MT in 2H23 und USD 7.000 / MT in 1H24.