Drei Irreversibilitäten, die eine Rückkehr zur wirtschaftlichen Situation vor der Corona-Krise verhindern - Natixis

Bevor ein Impfstoff gegen COVID-19 zur Verfügung steht, ist es immer noch die Gesundheitssituation, die die Wirtschaft und die Finanzmärkte antreibt. Sobald ein Impfstoff zur Verfügung steht, geht es bei der vorzunehmenden Analyse um Irreversibilitäten, um das, was trotz einer Normalisierung der Gesundheitssituation anders bleibt: Verhaltensänderungen, Beschleunigung des Energiewandels und Verschlechterung der Struktur der Unternehmensbilanzen, so Natixis.

Wichtige Zitate

“Solange es weder einen Impfstoff noch eine wirksame Behandlung gegen COVID-19 gibt, wird die Gesundheitssituation weiterhin eine führende Rolle für die Wirtschaft und die Finanzmärkte spielen. Angesichts der Tatsache, dass sich die Gesundheitssituation in Amerika, Indien und Europa wieder verschlechtert, besteht Ende 2020 und Anfang 2021 die Gefahr eines weiteren Rückgangs der Aktivitäten aufgrund von restriktiven Maßnahmen der Regierungen, Störungen in den Unternehmen, wenn es viele Fälle gibt, und einem Rückgang des Vertrauens der Haushalte. Dieser Rückgang der Aktivität führt bereits zu einem Rückgang der Aktienkurse”.

“ Sobald ein Impfstoff und eine wirksame Behandlung gegen COVID-19 zur Verfügung stehen, ist es möglich, zur gleichen wirtschaftlichen Situation wie vor der Krise zurückzukehren？ Die Antwort lautet nein, da einige Aspekte der Wirtschaft dauerhaft anders sein werden, da es Irreversibilitäten geben wird”.

“Wir sehen drei Irreversibilitäten bezüglich dessen, was trotz der Normalisierung der Gesundheitssituation anders bleibt. Permanente Verhaltensänderungen, z.B. Fernarbeit, Online-Konsum, Rückgang der Geschäftsreisen, die zu einer dauerhaften Schwäche für Büroimmobilien, den traditionellen Einzelhandel und den Luftverkehr führen. Die COVID-19-Krise hat ohne viele wissenschaftliche Gründe den Wunsch ausgelöst, den Energiewandel zu beschleunigen, und damit eine beschleunigte Umstellung auf Elektroautos, eine schnellere Entwicklung erneuerbarer Energien und neuer Technologien (Wasserstoff, Kohlenstoffabscheidung usw.) sowie Anstrengungen zur Isolierung von Gebäuden und Wohnungen. Die Bilanzen der Unternehmen verschlechtern sich im Jahr 2020 aufgrund sinkender Gewinne und damit eines Verlusts an Eigenkapital und steigender Verschuldung. Selbst ein Unternehmen, das zu normalen Einnahmen zurückkehren wird, sobald ein Impfstoff verfügbar wird, wird unter der Verschlechterung seiner Bilanzstruktur leiden, was zu einer Schwächung der Investitionen und der Beschäftigung führt”.