Asiatische Währungen bleiben widerstandsfähig - HSBC

Der USD ist in letzter Zeit gegenüber den asiatischen Währungen gestiegen, aber die Ökonomen von HSBC bezweifeln, dass der Dollar sich deutlich erholen kann. Sie sind der Meinung, dass die Fundamentaldaten für die Währungen der Schwellenländer eine größere Rolle spielen sollten, was den asiatischen Währungen, insbesondere dem chinesischen Yuan, einen Vorteil verschaffen würde.

Wichtige Zitate

Wie der jüngste 'Dot-Plot' nahelegt, hat sich das Federal Open Market Committee (FOMC) verpflichtet, die Zinssätze im Rahmen des neuen durchschnittlichen Inflationsziels über einen langen Zeitraum niedrig zu halten. In der Zwischenzeit stehen die US-Wahlen vor der Tür, und der US-Kongress hat die Sackgasse noch nicht durch zusätzliche fiskalische Stimulierungsmaßnahmen überwunden, so dass einige Marktteilnehmer nervös sein könnten, US-Vermögenswerte zu übergewichten.

“Unserer Meinung nach sollten lokale Faktoren für die Währungen der Schwellenländer (EM) eine größere Rolle spielen, nämlich die Wachstumsaussichten und die makropolitischen Rahmenbedingungen, die ausschlaggebend dafür sein werden, ob die Kapitalzuflüsse zunehmen können. Die Widerstandsfähigkeit des CNY wird durch inländische Gründe unterstützt. Die wirtschaftliche Erholung Chinas weitet sich aus. Wenn sich die Wachstumsindikatoren - weiche und harte Daten - weiter verbessern, könnte dies die Präferenzen für Schwellenländerwährungen ausweiten. Vorerst betonen wir die regionale Präferenz für asiatische Währungen angesichts der größeren Verbundenheit mit China”.

“Es gibt mittelfristige strukturelle Faktoren, die für den CNY positiv sind, wie die Internationalisierung des Yuan und die Portfoliodiversifizierung durch globale Investoren. Am 24. September entschied der FTSE Russell, dass chinesische Anleihen für die Aufnahme in den World Government Bond Index (WGBI) in Frage kommen, wobei der schrittweise Aufnahmeprozess voraussichtlich im Oktober 2021 beginnen und im September 2022 abgeschlossen werden soll. (Quelle: Bloomberg, 24. September). Starke Portfoliozuflüsse könnten sich auch im nächsten Jahr fortsetzen” (Quelle: Bloomberg, 24. September).