Dollar nach neuem Inflationsziel der Fed unter Druck - UOB

Heng Koon How, Leiter der Marktstrategie bei der UOB Group, äußerte sich zur jüngsten Ankündigung der Fed.

Wichtige Zitate

Die Federal Reserve hat einen Wechsel zu einem AIT (Average Inflation Targeting) sowie eine stärkere Berücksichtigung ihres Beschäftigungsauftrags angekündigt und damit die Messlatte für eine präventive geldpolitische Straffung noch höher gelegt. Insgesamt bestärkt uns dies in unserer Erwartung, dass die kurzfristigen US-Geldmarktsätze auf der Nulllinie bleiben werden, wobei die Flexibilität für eine höhere Rendite der längerfristigen US-Treasuries erhalten bleibt.

“Wir halten an unserer Gesamtthese einer allmählichen Schwäche des US-Dollars fest. Zwar häufen sich die kurzfristigen Positionierungen, und auf kurze Sicht scheint der US-Dollar überverkauft zu sein, aber alle wichtigen negativen Antriebskräfte des US-Dollars bleiben intakt. Diese Faktoren sind eine verlängerte FED-QE, eine erhöhte US-Geldmenge, ein geringeres US-Zinsgefälle, eine anhaltende Diversifizierung weg vom USD und ein beständiges Risiko-Umfeld”.

“Es ist viel über die Erholung der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen nach Jackson Hole diskutiert worden. Unsere technische Analyse deutet darauf hin, dass ”ein kurzfristiger Tiefpunkt erreicht sein könnte und die Erholung der Rendite 10-jähriger US-Treasuries Spielraum für eine Ausweitung auf 0,855 % hat.