Gold die beste Absicherung: US-Aktienmärkten droht Absturz um 50%

Nach Ansicht der Experten des Hedge-Fonds Crescat Capital steht ein wirtschaftlicher Abschwung bevor. Die beste Versicherung gegen den erwarteten starken Einbruch der Aktienmärkte sehen sie in Gold, Silber und in Minenaktien. Deren Anteil in den Investmentportfolios der Anleger sei nach wie vor zu niedrig, hieß es.

对冲基金Crescat Capital的专家正面临经济衰退。对于他们在黄金，白银和矿业股中看到的股市预期大幅下挫的最佳保险。他们在投资者的投资组合比例仍太低，它说。

Edelmetalle seien eine der wenigen Nischen des Marktes, die erhebliche Werte zur Absicherung gegen die extreme Geldpolitik der Notenbanken, das Platzen von Blasen in anderen Anlageklassen und die rekordhohe, globale Verschuldung bieten würden, so Crescat. Man sehe deshalb große Chancen für Gold, Silber und die Bergbauaktien aus diesen Bereichen.

贵金属市场的几龛之一，显著价值对冲央行的极端货币政策Crescat表示，其他资产类别的泡沫破裂，全球债务水平创历史新高。因此，我们看到黄金，白银及矿业股巨大的机遇来自这些地区。

Crescat, einer der am besten performenden Hedge-Fonds des vergangenen Jahres, konzentriert sich deshalb auf Edelmetalle, um vom drohenden Abschwung der Wirtschaft zu profitieren.

Crescat，去年表现最好的对冲基金之一，因此专注于贵金属从经济即将衰退中受益。

Die Experten betrachten Gold als die „ultimative Form des Geldes mit einer langen Geschichte der Werterhaltung für Anleger und einer Performance in Marktabschwüngen, die die von riskanteren Assets übertreffe. Nach Ansicht von Crescat beginnt nun eine neue Phase, in der sich die Märkte über die vorherrschende Politik der Geldentwertung bewusstwerden. Gold sollte nach Meinung der Analysten zum wichtigsten Asset für alle werden, die von dieser Makroentwicklung überzeugt sind, doch aktuell sei der Anteil des Edelmetalls in den Investmentportfolios noch viel zu niedrig, hieß es.

专家们认为黄金作为具有保护价值的投资者的历史悠久，在市场低迷业绩的钱终极形式，风险较高超出资产。 Crescat认为，现在已经开始了一个新阶段，即市场正逐渐意识到货币贬值的主流政策。黄金应该是为那些谁相信这个宏观发展的最重要的资产，据分析，但目前贵金属的比例仍然在投资组合太低，它说。

Und die Hedge-Fonds-Manager sehen bei Gold und Silber trotz einer bereits erfolgten, soliden Rallye noch erhebliches Aufwärtspotenzial. Zinssenkungen würden auf einen neuen Trend sinkender Realrenditen hinweisen, der die Edelmetalle höher führen dürfte, noch bevor die Inflation zurückkehrt.

尽管已经实施了强劲反弹，但对冲基金经理仍然看到黄金和白银的巨大上行潜力。减息将指示实际产量下降的新趋势，通货膨胀返回之前应导致贵金属更高。

Eine andere Art, um die „unglaubliche Unterbewertung der Edelmetalle zu anderen, riskanteren Anlageklassen zu verdeutlichen, sei, einen Blick auf die relative Performance zu werden. Das Bewertungsverhältnis der Rohstoffe im Vergleich zum S&P 500 beispielsweise habe ein neues 50-Jahrestief erreicht. Das letzte Mal, dass ein solches, historisches Ungleichgewicht zu verzeichnen gewesen sei, sei auf dem Höhepunkt der Aktienmarktblasen im Jahr 2000 und davor 1972 gewesen, hieß es.

的另一种方式的贵金属其他的不可思议的低估，为了说明风险较高的资产类别，要考虑相对表现。与标准普尔500指数相比，原材料的估值比率结果已经达到了新的50年来的最低点。据说，最后一次这种历史性的失衡是在2000年和1972年早些时候的股市泡沫高峰时期。

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Bergbauaktien vor großangelegter Erholung

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Auch Bergbauaktien sollte man nicht verpassen, so die Experten, jetzt da diese davor stünden, nach acht Jahren im Bärenmarkt eine großangelegte Erholung zu starten. Man sei der festen Überzeugung, dass Gold- und Silberminen unterbewertet seien, da das aktuelle Makroumfeld größtenteils positiv für Edelmetalle sei. Die gesamte Branche habe einen Bärenmarkt von acht Jahren hinter sich, wobei einige Aktien seit 2011 über 80% an Wert verloren hätten.

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Der Hedge-Fonds hat entsprechend eine „long-only Strategie aufgelegt, bei der man sich auf einige, ausgewählte Bergbauaktien konzentriert.

对冲基金因此有一个长期策略关注一些选定的矿业股票。

Brutaler Abschwung an den Aktienmärkten erwartet

预计股市低迷预期

Crescat Capital glaubt zudem, dass der drohende wirtschaftliche Abschwung „brutale Auswirkungen auf den US-Aktienmarkt haben wird. Zwar hätten viele US-Aktienmärkte zuletzt knapp neue Hochs erreicht, dass sei aber trotz schwächerer interner Marktdaten erfolgt. Die Experten glauben, dass der Abverkauf an den Aktienmärkten bis zu 50% erreichen könnte und sagen eine düstere Zukunft für den Aktiensektor voraus.

Crescat Capital也相信迫在眉睫的经济衰退将对美国股市产生残酷影响。虽然许多美国股市最近都达到了新高，但尽管内部市场数据疲软，但这种情况仍然存在。专家们认为，股票市场的抛售可能高达50％，这预示着股票行业的前景黯淡。

Das Problem sei nämlich, dass ein Rückgang der Aktienmärkte um 50% immer noch die höchste Bewertung aller Zeiten zum Höhepunkt eines Bärenmarktes und einer Rezession in den USA bedeuten würde – und damit noch den günstigsten Fall darstellen könnte. Dermaßen überbewertet seien die US-Aktienmärkte derzeit, so Crescat Capital. Die expansive Geldpolitik der Fed seit der globalen Finanzkrise habe eine gewaltige Blase an den Aktienmärkten geschaffen, hieß es weiter.

问题是股市正在下跌50％仍将是有史以来最高的熊市和美国经济衰退的评级 - 因此仍然是最有利的案例。根据Crescat Capital的数据，目前美国股票市场估值过高。它表示，自全球金融危机以来，美联储的宽松货币政策已经在股市中形成了巨大的泡沫。{/ P>

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