岑智勇：聯儲局擬再加息 恆指料試萬八關

時間：2023/8/17

作者：Doo Financial HK研究部主管 岑智勇

周三恆指低開，走勢反覆偏軟，全日波幅 179.11點，成交金額 979.3億元。恆指、國指及恆科指分別跌 1.36%、1.47%及1.27%。

航運股偏軟，東方海外(0316)跌 4.703%，是跌幅最大藍籌。體育用品股亦軟，李寧(2331)及安踏體育(2020)分別跌 4.019%及3.371%，都是跌幅較大藍籌。

恆指最低跌至 18261.85點，創 6月2日以來低位；收市水平在保歷加通道外，出現超賣。MACD熊差擴闊；全日上升股份 511隻，下跌 1143隻，整體市況偏弱。

美國聯儲局7月議息會議紀錄顯示，官員在是否需要進一步加息存在分歧，不過大多數官員認為，通脹面臨巨大的上行風險，可能需要進一步收緊貨幣政策。這意味著聯儲局在9月有機會再升息，美股三大指數偏軟。

夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考 18000 / 17700水平。

個股

騰訊(0700)的主要業務為供增值服務、網絡廣告服務以及金融科技及企業服務。

集團在周三收市後公布2023年第二季度業績，實現收入約人民幣1492.08億元，同比增長11%，環比減少1%。毛利爲人民幣708.4億元，同比增長22%，環比增長4%。公司權益持有人應占盈利爲人民幣261.71億元，同比增長41%，環比增長1%。非國際財務報告準則公司權益持有人應占盈利爲人民幣375.48億元，同比增長33%，環比增長15%。每股基本盈利爲人民幣2.761元。

集團的廣告業務增長較快，其在2023年第二季的收入同比增長34%至人民幣250億元，反映了視頻號廣告的強勁需求、集團的機器學習廣告平台的不斷優化，以及二零二二年第二季的低基數效應。二零二三年第二季的視頻號廣告收入超過人民幣30億元。

於2023年上半年，實現收入2991.94億元，同比增長11%。毛利1390.22億元，同比增長21%。公司權益持有人應占盈利爲520.09億元，同比增長24%。非國際財務報告準則公司權益持有人應占盈利爲700.86億元，同比增長31%。每股基本盈利爲5.486元。

集團收入增長為低雙低數，算是遜於市場預期。不過，第二季盈利升近四成，優於預期，相信與毛利提升及控制成本改善有關。集團現價市盈率不足15倍，估值吸引，並較不少同業為便宜，值得留意。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。）

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