關於鎖倉的爭議

關於鎖倉，一直是個非常有爭議的話題。

所謂鎖倉，就是當你不確定你持倉的品種將要漲還是跌，你擔心持有的頭寸面臨行情反向變化的風險，於是開出品種相同、數量相同、方向相反的單子進行鎖倉，這樣無論行情往哪個方向發展，你帳戶總的權益都不會發生變化。

當你確定了行情的發展方向之後，平掉其中一個方向的倉位來解鎖。很多交易者非常贊同鎖倉，就我個人而言，我並不支持鎖倉。出於對一些交易者的私心詢問，簡單說一下鎖倉的基本技巧與我對鎖倉的看法。

如果你真的喜歡使用鎖倉，那麼我給你的第一個建議就是只鎖盈利單，不鎖虧損單。對於虧損的處理方法最好是止損，而不是鴕鳥戰術鎖倉。之所以鎖盈利不鎖虧損，也是為了截斷虧損，讓利潤奔跑。

對於趨勢交易者來說，在浮盈之後，都希望能夠儘量減小回撤。隨便舉個例子吧，假設rb1805到了3800點並且出現了我的開倉做多信號，我做多進場，假設接下來rb1805漲到了4100點，我浮盈300個點，此時指標上出現了一定的背離，這是價格跌到了4080，我選擇了鎖倉，開設了對應的空單，止損設在4100，因為此時我無法判斷價格從4100跌到4080是正常回檔之後繼續上漲，還是行情反轉，所以採取鎖倉來保護我的利潤。

如果行情突破4100，我近似可以認為調整結束，行情繼續上漲，所以止損設在4100點稍微高一點，目的是行情延續時，自動解鎖。

假設現在rb1805又從4080跌到了3980，你認為調整的差不多了，可以平掉空單進行解鎖，在這波下跌過程中，你並沒有損失。由如果你比較保守，就不要選擇平掉空單進行解鎖，因為有可能還會繼續暴跌，像5月份那樣。

最穩妥的辦法是，按兵不動，等待行情真正開始繼續上漲，直到rb11805向上突破把我的空單止損打出去，我相當於花了20個點為我原來帳面浮盈的300個點買了份保險。

記得國外有一個著名的交易者好像非常善於利用鎖倉進行交易，具體名字我忘記了。據我所知，河南有一位朋友在橡膠期貨上利用鎖倉技巧，他的方法和上面我所舉的例子類似，不過他採取的是雙止損策略。

就是多空兩個方向都設止損，最終行情肯定會朝一個方向突破，將其中一個止損打掉，從而降低其帳戶的資金使用比例，至於他做的怎麼樣就不得而知了。其實，上面我說的鎖倉方法，包括河南這位朋友的鎖倉方法並不一定是非常好的處理回撤的方法。

繼續我上面的例子，很多時候rb1805在突破4100之後，可能又發生背離了，又開始跌回來了，如果在4100點附近震盪，可能會出現的結果是鎖倉單被頻繁打止損，如果是雙向設止損，可能被左右打臉，虧得更慘。

有人說鎖倉會增加交易費用，其實不然，試想一下，假設你不鎖倉，而是平倉離場，調整結束之後你再進場，需要一平一開的手續費，而如果你直接進行鎖倉，然後解鎖，同樣是一開一平的手續費，兩種方法手續費是相同的。

區別在於，鎖倉會佔用你帳戶的保證金，降低你的資金使用效率。我的建議是儘量不要去鎖倉，交易本身就是盈虧同源的事情，高的持倉量可能帶來較為豐厚的收益，同時也可能帶來較大的回撤，與其鎖倉，倒不如適當的進行減倉與回補的操作，這樣資金的使用效率更高一些。

在使用同樣資金的情況下，與其鎖倉，倒不如考慮一下跨期套利或者產業套利的方式來進行對沖一下，與此同時，還能夠獲得一定的套利收益。當然，對於大多數交易者來說，我還是建議減倉和回補操作，不太建議去鎖倉，感覺沒那個必要！

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