岑智勇：美國遭惠譽列負面信用觀察名單 恆指支持看 18829.11

時間：2023/5/25

作者：都會金融香港研究部主管 岑智勇

周三恆指低開後，初段升至 19304.2點後回軟，至19200水平牛皮。午後恆指走勢轉差，走勢在14:31後轉差，尾市跌至 19046.8點後反彈，全日波幅 257.4點。恆指收報 19115.93點，跌 315.32點或1.62%，成交金額 979.67億元。國指及恆科指分別跌 1.9%及1.99%。三項指數都下跌，以恆科指走勢較差。

聯想集團(0992)在中午公布截至2023年3月底財年業績，總銷售額約為 619.47 億美元，同比下跌 14%。毛利為105.01億美元，同比下跌 13%；毛利率由16.8%升至 17%。股東應佔溢利為 16.08億美元，同比下跌 21%。每股盈利 13.5美仙，低於去年的17.45美仙，擬派未期息30仙。雖然集團基礎設施方案業務和方案服務業務的收入和經營溢利均創歷史新高，帶動毛利提升，但股價仍跌7.88%，是最大跌幅的恆科指成份股，也是跌幅第2大的恆指及國指成份股。另方面，本欄昨天介紹的信義光能(0968)升4.192%，是最大升幅藍籌。

恆指跌至3月22日以來低位，跌穿保歷加通道，出現超賣。MACD快慢線負差距進一步擴闊，走勢轉差。全日上升股份 396隻，下跌 1163隻，整體市況偏淡。

美國聯儲局公布5月初政策會議記錄，聯儲局官員普遍同意進一步加息的必要性已經不太確定，部分參與會議的官員認為，本月加息0.25厘可能是今次加息周期最後一次加息。參考CME數據，投資者預期聯儲局在6月14日議息後，維持現時利率水平的機會率由 71.9%降至66.4%；升息25點子的機會率由28.1%升至 33.6%。

然而，由於美國債務上限談判未見曙光，投資者擔心美國或會出現債務違約。另方面，惠譽國際將美國的「AAA」評級列入負面信用觀察名單，原因是圍繞美國債務上限的政治爭拗不斷升級。美股三大指數向下，道指、納指及標指分別跌 0.77%、0.61%及0.73%。

夜期及ADR下跌，料恆指將低開，支持參考為3月20日低位 18829.11點。若失守，下個支持約為18500：若能守住，早市有望出現技術反彈。

個股

海螺環保(0587)的主要業務為在中國主要利用水泥窯協同處置技術提供工業固廢及危廢的處置解決方案。

集團在2022財年的收入為人民幣1,729.60百萬元，同比上升1.85%。稅前利潤為人民幣410.53百萬元，同比下降41.16%。年內利潤人民幣360.46百萬元，同比下降44.25%。股東應佔淨利潤為人民幣328.66百萬元，同比減少43.20%。每股基本盈利為人民幣0.18元，同比下降0.14元。

雖然在市場競爭激烈、水泥行業加大錯峰力度等不利因素的背景影響力下，使2022年業績受壓。不過，集團部分董事近日在市場買入股份，每股平均價介乎2.53港元至2.55港元，以展示對業務展望及前景充滿信心。

另有大行指出，海螺環保在危險廢物市場已經佔據穩固的頭部位置。得益於出色的競爭力、可持續的優於行業的利潤率、以及充足的項目儲備，看好公司在未來成爲具備主導能力的行業龍頭。

近日集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報2.57元，市盈率12.742倍， 估值處於同業之中間偏高水平。若以14倍市盈率作估值，集團的目標價為2.82元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。）

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