岑智勇：恆指帶托沽味 阻力看20000點

時間：2023/4/28

作者：都會金融香港研究部主管 岑智勇

周四恆指低開，初段反覆跌至 19662.6點後反彈，然後在 19750水平牛皮。昨天為期指結算日，午後恆指走勢隨A股向好，在13:51升至 19880.29點後回軟，全日波幅 217.69點。恆指收報 19840.28點，升83.01點或0.42%，成交金額 970.88億元。國指升0.32%，恆科指跌 0.26%，走勢較遜。

中國平安(2318)公布2023年第一季實現歸屬於母公司股東的營運利潤413.85億元；歸屬於母公司股東的淨利潤383.52億元，同比增長48.9%。因業績勝預期，中國平安股價升 9.02%，成為拉動恆指及國指之動力之一。然而， 早前宣布將核心產品降價的阿里巴巴 (9988)，股價跌1.8%，是拖低指數的原因之一。另方面，招商銀行(3968) 公布 2023年首季營業淨收入爲人民幣906.25億元(單位下同)，同比減少1.49%，業績遜預期，股價跌5.18%，是拖累指數的另一因素。

恆指以陽燭近「陀螺」收市，惟下影線相對較長，反映指數在跌近保歷加通道底附近有支持。MACD快慢線負差距收窄，走勢改善。全日上升股份 761隻，上升781隻，整體市況略偏弱，表現遜於指數，略帶「托沽」味。

4月期指評估算價為19798。5月期指未平倉總數為117917張，未平倉淨數為38815張，未平淨佔未平總的比例為 32.9%。料5月走勢或偏好，惟該月的變數仍，包括美國聯儲局議息，以及與美元、黃金及虛擬資產相關之風險。

美國首季經濟以年率計按季增長1.1%，低於市場預期，較去年第4季放緩1.5個百分點。季內消費者開支增長加快至3.7%，耐用品訂單更止跌回升16.9%，但商業投資升幅放緩至0.7%，設備投資跌幅擴大至7.3%。然而，由於企業業績理想，帶動美股三大指數向好，道指、納指及標指分別升 1.6%、2.4%及2%

夜期及ADR上升，料恆指可高開，阻力參考為20000點水平。若未能上破，指數或會調頭回軟。

個股

康臣藥業(1681)的主要業務為藥品生產及銷售。

集團在 2022財年的年度的收入為人民幣2,339,650,000元，同比增加約14.4%。權益股東應佔溢利為人民幣 682,907,000元，同比增加約15.7%。每股基本及攤薄盈利分別約為人民幣0.86 元及人民幣0.86元，同比增加分別約16.2%及 17.8%。集團擬派末期股息每股0.3港元。

自2023年起，集團主品尿毒清顆粒在部分地區正式執行集採價格，集團認為指雖然集採的壓力越來越大，但集採政策越來越穩定，可把握性越來越強，對符合國家政策方向的醫藥企業有利，集團也有望受惠。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報 4.98元，市盈率 5.143倍，周息率 6.024%，估值處於同業偏低水平。若以5.5倍市盈率作估值，集團的目標價為5.32元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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