岑智勇：聯儲局加息意猶未盡 料恆指先高後低

時間：2023/3/23

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周三恆指裂口高開，開市水平 19428.36已是全日低位，指數開市後急升，在10:07升至 19775.69點後牛皮偏軟，全日高低位在早市初段已出現，之後波幅收窄，午後大部分時間在19600水平爭持，全日波幅 347.33點。恆指收報 19591.43點，升33267點或1.73%，成交金額 1068.65億元。國指及恆科指分別升1.38%及1.11%。三項指數都上升，以恆指走勢較佳。

友邦(1299)及匯控(0005)分別升 3.597%及3.08%，合共為恆指帶來逾107點升幅，是推動指數的動力之一。石藥集團(1093)在中午公布2022財年收入增加11.0%至人民幣309.37億元，股東應佔溢利增加8.7%至人民幣60.91億元，每股基本盈利相應增加至人民幣51.11分。石藥集團股價業績後一度抽高約7.7%，收市時升2.45%。

雅居樂(3383)發盈警，料2022財年轉盈為虧，錄得虧損約人民幣125億元至人民幣135億元之間，股價跌6%。不過，個別藍籌內房股走勢仍向好，其中龍湖集團(0960)及碧桂園(2007)分別升 5.164%及2.715%。

恆指升穿 10 SMA、50 SMA及100 SMA，最終以陽燭近「射擊之星」收市。MACD快慢線差距由負轉正，即由熊差變牛差，釋出利好信號。全日上升股份 932隻，下跌 693隻，整體市況偏好。

騰訊(0700)在收市後公布 2022財年收入同比增1%至人民幣 1449.54億元；按季上升3%；

股東應佔盈利同比增12%至人民幣1062.28億元，按季上升166%；非國際財務報告準則股東應佔盈利為人民幣297.11億元，同比升19%，按季下跌8%。騰訊業績算是中規中矩，惟其ADR仍跌約1.2%。

美國聯儲局宣布加息0.25厘，聯邦基金利率目標區間升至4.75至5厘。會後聲明提到，一些額外的政策收緊可能是適當的做法，令貨幣政策達到足夠限制性，通脹率一段時間後回復到2%。聯儲局公布的資料顯示，聯儲局官員對今年底聯邦基金利率預期中間值是5.1厘，與去年12月時的預測相同，意味今年將再加息0.25厘。

美股三大指數先升後跌，轉捩點是在聯儲局宣布加息之後，市況轉差。道指、納指及標指分別跌1.63%、1.6%及1.65%。夜期及ADR上升，料恆指或高開，但若未能上破 19800水平，指數或會調回軟。

個股

金川國際(2362)的主要業務為從事(i)於剛果（金）及贊比亞開採金屬，主要為銅及鈷；及(ii)於香港進行礦產品及金屬產品貿易。

集團早前公布2022財年的營運狀況，期內採礦業務生產銅59,440噸（於陰極銅及銅精礦之銅含量）及 鈷 3,961噸（於氫氧化鈷之鈷含量）。期內，集團非全資子公司Ruashi Mining SAS成功從獨立供應商採購更多的高鈷品位礦石，以抵銷自產礦石入廠品位下跌之影響，致使本年度鈷產量上升約17%，從2021年的3,379噸提升至本年度的3,961噸。因本年度銅品位下降，使銅產量下跌3%至59,440噸。集團在2022財年採礦業務出售銅64,739噸，同比增加約14%，及鈷4,496噸，同比增加約72%。隨著2022年下半年全球物流逐漸回復正常，集團成功加快消化手上庫存，令於2022年的銅鈷產成品銷量皆較產量為高。

銅及鈷銷售方面，集團採礦業務於本年度產生的收益分別約為485.7百萬美元及162.1百萬美元，分別同比減少約6%及增加約52%。於2022年，銅及鈷的平均實現售價分別為每噸7,503美元及每磅16.4美元，同比分別低約17%及12%。

近日集團股價向好，持續守在50 SMA之上，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報0.65元，市盈率8.725倍，收益率0.308%。集團市盈率在行業處中間水平，若以10倍市盈率估值，目標價為0.745元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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