40年來首次！鮑威爾「鷹言」拉響美國經濟最強「衰退警報」

在美聯儲主席鮑威爾放出「最強鷹聲」后，一項關鍵的衰退指標發出了有史以來最響亮的警告。

根據路孚特（Refinitiv）的數據，2年期和10年期美債收益率之差周二一度觸及創紀錄的103.5個基點，隨後收窄至102.4個基點。

在正常經濟時期，短期債券收益率應低於長期債券收益率。但近一年來，隨着美聯儲繼續收緊政策以遏制通脹，以及人們對衰退的擔憂日益加劇，2年期和10年期國債收益率一直處於倒掛狀態，而這種趨勢最近又進一步加深。

兩年期美國國債收益率目前為4.992%，而10年期國債收益率為3.968%。與此同時，美聯儲在3月份的下次會議上將基準利率上調50個基點的概率已接近70%，高於前一天的31.4%。

數據顯示，在1990年、2001年和2008年經濟衰退之前，收益率曲線均出現了倒掛。不過，這種倒掛並不意味着經濟衰退不可避免，但經濟勢必更容易受到外生衝擊的影響，股市也應該為更多的痛苦做好準備。

此外，值得注意的是，上一次2年期和10年期美債收益率之差超過100個基點（即1%）還是在1981年，當時的情況與此類似。時任美聯儲主席沃爾克（Paul Volcker）也在與飆升的通貨膨脹作鬥爭。隨之而來的是經濟衰退，失業率飆升。

事實上，今年年初，價格數據顯示美國通脹正在降溫，對美聯儲「剎車」甚至轉向的希望一度升溫。但從那以後，新的報告顯示，經濟和通貨膨脹仍然具有彈性，美聯儲官員們也開始頻頻放出「鷹聲」，主席鮑威爾則在周二給市場帶來了「致命一擊」。

他在出席參議院銀行委員會的聽證會時指出，美聯儲可能不僅會加快加息步伐，終端利率也可能高於此前預期。

「最新的經濟數據強於預期，這表明最終利率水平可能高於此前預期。如果所有數據都表明加快緊縮是有必要的，我們將準備加快加息步伐。」他說。

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