2月15日機構觀點匯總

包括野村證券等投行對未來金融市場走勢或央行政策前景給出預測， 整理如下：

1.野村： 美元兌日元年末匯率將為125；

①野村認為，可能接任日本央行行長的植田和男在國會聽證會上將「相對安靜」，因為他不會希望債券收益率飆升；

②野村預計美元兌日元年末匯率將為125，但如果日本央行在4月或6月採取令市場感到意外的行動，那麼這種情況可能會更早發生

2.Investec：英國央行3月份料加息25個基點；

①Investec首席經濟學家Philip Shaw表示：「我們的基本預估是，英國央行貨幣政策委員會(MPC)將在下個月進一步加息25個基點至4.25%，作為政策保險，以應對就業市場緊張導致的通脹壓力上升；」

②49位受訪者中約有四分之三(38人)認為3月會加息25個基點，八人認為已經完成加息進程。只有三個人預計會更激進地加息50個基點

3.三菱日聯：日元上行壓力仍將存在；

①三菱日聯銀行的經濟學家認為，由於收益率曲線控制政策(YCC)終將結束，日元上行壓力仍將存在；

②這些經濟學家表示：「在我們看來，更高日本國債收益率的前景似乎至少部分反映在外匯市場中，而新的行長不僅不會改變這一預期，而且存在進一步強化的風險。我們之前預計日元走強，現在仍然如此。我們仍然相信YCC可能會結束」

4.加拿大豐業銀行：美加需跌破1.3295才會續跌；

①加拿大豐業銀行的經濟學家報告稱，美元兌加元需要突破1.3295才能進一步下跌；

②上周五(2月10日)美元兌加元收盤走低，形成了一個看跌的外部區間，這應該會在接下來的一天左右給匯價帶來一些下行壓力，但跌勢能否擴大至測試趨勢支撐位1.3295仍有待觀察；

③前一周的價格走勢看漲，這意味着匯價必須突破2月初的低點1.3262才能更可持續地走弱。上方阻力在1.3420，之前還有相對弱勢的阻力位在1.3380/90

5.加拿大豐業銀行：歐元兌美元將走低至1.05/06區域；

①加拿大豐業銀行的經濟學家稱，歐盟將今年經濟增長前景從此前預計的0.3%上調至0.9%，這使歐元區與北美地區經濟增長率基本保持一致；

②上周跌破1.07低點的支撐位至少削弱了歐元的短期技術圖景，且本月初周線圖上支撐力減弱，歐元跌破55日均線(目前阻力位於1.0690)，使近期關注下行並重新測試1.05/1.06區間

6.華僑銀行歐元兌美元仍處於看跌壓力之下；

①華僑銀行的經濟學家指出，歐元兌美元日線圖上的看跌勢頭完好無損，而RSI下行，匯價下行風險依然存在。支撐位在1.0660、1.0610和1.0490水平；

②他們還認為，匯價的阻力位於1.0680(9月低點至2月高點的23.6%回檔位)、1.0760和1.0830(21日均線)

7.大摩知名空頭：美股拋售時機已成熟；

①摩根士丹利分析師表示，由於市場過早地消化了美聯儲暫停加息的因素，美國股市的拋售時機已經成熟；

②知名空頭Michael Wilson及其團隊在一份報告中表示：「儘管近期短端利率走高支持了這樣一種觀點，即美聯儲可能在更長時間內保持限制性政策，但股市拒絕接受這一現實；」

③Wilson預計，標普500指數今年將收於3900點。Wilson預計，由於基本面不斷惡化，加上美聯儲加息與盈利衰退同時到來，今年春季美國股市將觸底

8.巴克萊銀行：市場更擔心美國通脹的上行風險，而不是下行風險；

巴克萊銀行駐東京的高級外匯策略師Shinichiro Kadota表示：「自本月稍早美國公布就業數據遠超預期以來，美元就得到了很好的支撐，美聯儲的言論也更傾向於鷹派，但當然，焦點是明天的CPI。我認為市場更擔心通脹的上行風險，而不是下行風險」

9.花旗：風險資產可能將面臨麻煩；

花旗策略師Matt King表示，市場將迎來全球流動性枯竭，推動近幾個月來市場反彈的多國央行注入流動性已經告一段落，風險資產可能將面臨麻煩

10.富國證券預測美聯儲今年再加息三次，但鮑威爾仍可能改變路線！

①富國證券經濟學家Michael Schumacher的最新預測是，今年美聯儲還將加息三次。因此，這應該會支持更高的債券收益率。然而，他同時也指出，美聯儲主席鮑威爾仍有可能改變路線。

②Schumacher說:「委員會中的一些人相當鴿派。如果美國經濟確實看起來有點疲軟，如果就業前景確實有點暗淡，他們可能會和鮑威爾進行交談，稱不同意進一步加息，可能很快就需要降息一兩次。鮑威爾可能會輸掉這場辯論」。

11.中信證券：短期美聯儲較難停止加息；

①2月15日訊，中信證券研報指出，1月美國CPI數據顯示出美國通脹下行路徑將較為坎坷。我們認為未來美國通脹下降斜率不容樂觀，同時美聯儲緊縮將高度依賴數據，短期美聯儲較難停止加息，並且不排除5月後美聯儲繼續加息的可能性；

②美國消費韌性較強，美國此輪或步入淺衰退。美國經濟衰退時點推遲疊加美國經濟或實現淺衰退將一定程度利好我國出口，但美聯儲持續緊縮預計將對我國股市產生一定負面影響

12.道明證券：未來幾個季度歐元兌美元的上行風險遠大於下行；

道明證券的經濟學家認為：「歐元兌美元似乎已固定在1.05-1.10的交易區間內。在目前的水平上，我們處於該範圍的中值附近，讓我們等待更好的進場價位。我們認為未來幾個季度匯價的上行風險遠大於下行，這反映了我們對第二季度1.15的預測。不過，我們更願意耐心等待，目標是在新區間的低端入場做多。」