英國央行2月決議如期加息，確定通膨年內速降！英鎊/美元穩了？

英國央行公佈2023年首次利率決議，如期加息50個基點，至4.0%。貨幣政策委員會的投票比在7：2，其中Dhingra和Tenreyro傾向維持利率在3.5%不變。

英國央行2月貨幣政策聲明中指出了CPI將在今年底之前回到4%，理由是能源和其他商品價格的變化；本次聲明還提及了貨幣政策傳導的滯後性，即強調了自2021年12月以來的加息對英國經濟的影響將延續至未來幾個季度。委員會還給出了未來的利率路徑：到2023年中期升至4.5%附近，併在三年後回落至略高於3.25%的水平。

CPI與勞動力市場

天然氣價格下降、全球需求放緩以及供應鏈中斷問題似乎已經緩解之際，通膨或許已經達到頂峰。然而，英國國內通貨膨脹似乎比預期更穩固：私營部門工資增長和服務業CPI均顯著高於11月貨幣政策報告的預期。12月CPI年率已經回落至10.5%；鑒於能源和其他商品價格的變動，今年剩餘時間內CPI有望大幅下降。預計CPI年率將在2023年第二季度降至8.5%左右，到今年底將降至3.9%附近。預計CPI將在中期（2024年）下降至2%的目標水平之下，但這一前景仍存在相當大的不確定性。

儘管目前的勞動力市場已經鬆動，但以歷史標準看仍然相當緊張。根據調查顯示，部分工資增長指標已經放緩，產出也在逐步下降。預計產出的下降幅度比11月時的預期明顯減少。

委員會目前仍認為通膨風險明顯偏向上行。自2021年12月以來銀行利率已經大幅上升，其影響可能持續更長時間。委員會將繼續密切監測通膨壓力持續的跡象，包括勞動力市場的緊張程度，以及工資增長和服務業CPI的變動情況。如有證據表明通膨壓力更加持久，則將進一步收緊貨幣政策。

GDP預期

英國央行上調了英國今年和明年的GDP預測：預計英國GDP將在2023年第一季度下降0.1%。預計從2023年第一季度開始英國經濟將出現五個季度的衰退。預計英國經濟將在2023年萎縮0.5%，2024年萎縮0.25%。

英國央行行長貝利講話摘要：

• 看到通膨好轉的初步跡象

• 通貨膨脹率今年將繼續下降

• 外部壓力緩解，英國國內壓力堅挺

• 能源價格下降幅度可能不及市場預期

• 宣佈（對抗通膨）勝利還為時過早

• 經濟衰退層次更淺，反映出消費前景

英鎊/美元技術分析

從英鎊/美元4小時圖上看，匯價在周四凌晨的美聯儲利率決議後曾略微走高，但很快回到了之前的水平。在英國央行利率決議公佈後，英鎊/美元似乎即將跌破三重頂形態的頸線位置，這可能意味著新一波調整浪的浪C即將開啟。鑒於跌破頸線將意味著反轉，子浪B可能就此結束，英鎊/美元可能陷入一波短線跌勢。