美元在FOMC後繼續下跌說明瞭什麼？市場和美聯儲的分歧還在繼續

摘要：市場認為隔夜的美聯儲加息和鮑威爾講話偏向鴿派，在此背景下，美元在紐約收盤後繼續下滑，會跌到多低？

儘管聯邦公開市場委員會（FOMC）如預期的那樣將目標利率提高了25個基點（bp），但美元仍然承壓。

雖然此舉明顯是收緊政策，但在會後的新聞發佈會上，當美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾提到“反通貨膨脹”（disinflation）一詞時，信息似乎變得有些混亂。

僅僅提到這個詞，似乎就引發了股票和債券的神經緊張。納斯達克指數引領股市走高，上漲了2%，而2年期及更長期限的美債收益率下降了約10個基點。10年期收益率在3.4%附近交易，與去年10月高點4.33%相差甚遠。

從錶面上看，鮑威爾的評論似乎很理性。最值得註意的是，他說他不認為今年會有任何降息，持續加息將是適當的。

在提到不斷升級的債務上限問題時，他還說，沒有人應該認為美聯儲可以保護經濟。他明確表示，這是國會的問題，不是美聯儲可以解決的問題。

他承認通貨膨脹已經發生，並對價格壓力的放緩表示歡迎，但仍有工作要做。他在這方面的評論似乎獲得了市場的最大關註。

在這次會議之前，大多數FOMC官員表示，利率需要繼續走高，而且需要長期保持，以應對40年來最高的CPI數據。

斯坦福大學教授、泰勒規則的發明者約翰-泰勒（John Taylor）在接受彭博電視採訪時表示，他認為聯邦基金目標利率需要達到5%以上才能應對通貨膨脹。不過，市場定價的峰值利率在4.9%附近。

通貨膨脹的後果、緊縮的貨幣政策和對美國經濟的相應影響似乎暫時還沒有出現在市場的思考中。

歐元、澳元和紐元是美元疲軟的最大受益者，而加元似乎不為所動。DXY美元指數已經創下了9個月的新低。

DXY是一個加權指數，由歐元（57.6%）、日元（13.6%）、英鎊（11.9%）、加元（9.1%）、瑞典克朗（4.2%）和瑞士法郎（3.6%）加權組成。

展望後市，周四還將迎來歐洲央行和英國央行利率決議，預計他們將把各自的利率提高50個基點。

（Daniel McCarthy撰）

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