美元大潰退，金價否極泰來，劍指2000美元！

美國通脹持續降溫，美聯儲加息預期低至25基點，動搖根本的美元上演崩盤式下跌，黃金則迎來爆發上漲，有望再沖2000美元大關。

美聯儲加息即將到達終點

2023年以來，12月非農數據、12月CPI數據給出了美國通脹走向的最新線索∶

非農數據中的平均時薪呈現下滑，消費占據美國GDP的比例高達三分之二，薪資越高代表消費潛力越強、通脹可能上升；工資增速放緩暗示未來通脹壓力減輕。

CPI作為評估通脹的核心數據，12月CPI表現更為直接，美國通脹繼續回落中。

結合美國CPI和PCE物價指數走勢的圖表來看，在能源價格下跌和美聯儲激進加息的作用下，美國通脹確實穩步回落，除非再發生意外，否則下跌趨勢很難改變。

美聯儲的目標是將通脹打回2%水平，距離這一水平還有很長一段路，加息不會立刻停止，隨著數據回落、經濟放緩預期增強，美聯儲可能有步驟的放慢加息步伐，直到達成目標。2月加息25基點的可能性比較明朗，餘下的需要看3月會議的指引。

同時，美聯儲在2022年激進加息後，2023年加息的空間實屬有限，因為外部環境和地緣局勢充滿不確定性，過度加息會傷及經濟。所以，市場有理由認為，通脹的緩解，使得美聯儲利率峰值可能回落到5%下方，最快二、三季度，美聯儲可能加息周期。

美元崩盤式下跌

以上就是美元下跌的主要原因，美元因美聯儲taper、加息起勢，也因為這一因素動搖遭遇拋售。

從常識上看，去年美元預期拉的太滿，閾值已高，今年需要更刺激的因素才能繼續上漲，截至目前，除了熱炒經濟衰退，有讓美元興奮的實質性因素嗎？

美元跌勢代表著2023年市場風格再次轉換。

具體來說，過去兩年下跌的資產和品種將得到修複甚至爆發的機會，跌的越慘的報複性上漲的就越厲害。

美聯儲加息的邊際影響越來越小，對股市就越來越友好，但是港股為代表的新興市場表現可能比美股要好，其修複估值的空間和風險收益比更大。

加密貨幣因為幣圈本身問題頻出，美元走弱的影響有限。

大宗商品方面，隨著中國全面回歸，全球供應鏈緊張可能得到緩解，消費則重回旺盛，原油、銅等商品價格在美元貶值的支撐下或修複價格。而直接受益的是黃金。

黃金再迎春天，金價上沖2000美元的可能性增加

黃金的波動邏輯有三層，

第一層∶黃金是無息資產，美聯儲加息導致的實際收益率上升吸引資金流出黃金；

第二層∶黃金以美元計價，美元升則金價跌；

第三層∶避險。

一層和二層源頭都是美聯儲加息，三層可能來自加息後遺症，也可能是純地緣政治避險。重要的是，目前黃金的波動邏輯發生實質性改變。

如上面分析，美聯儲加息預期弱化，美元牛市根基瓦解，壓在黃金頭上的重大利空不存在了，有資金重新流向貴金屬。同時股市買盤持有部分黃金頭寸進行對沖，還有一點重要的是，經濟衰退疑雲促使部分資金主動買入黃金進行避險。

美元與金價就是蹺蹺板，美元的潰退給了黃金最好的反攻機會，隨著各種因素的持續發酵，勝利果實仍在不斷擴大中。

明大勢者賺大錢，交易的背後是人性格局和氣度的體現，應當跳出隨機無序的短期波動，利用專業知識和常識去抓市場主要矛盾，堅持長期主義。

值得註意的是，黃金的上漲之路不可能一帆風順，中間面對空頭的反撲和各種因素的滋擾，並可能階段性重回下跌，這時候仍需要圖表走勢的支持，以告訴我們目前價格處於什麼樣的位置。

黃金的圖表走勢顯示，在有效突破2075歷史高位之前，黃金處於大波段的反彈上漲，關鍵價位在1900、1800這樣的整數關口。若站上2100美元，黃金可能在更長時間內繼續運行在高位區域，並震蕩向上。

中短期來看，金價穩步上行，關鍵點由1730、1800上移至1830-1850，即1830上方維持上漲趨勢，宜強烈看漲。上方參考目標1950-1920、2000-1980。後市啟動階段性回調，繼續關註1800-1780、1750-1730支撐表現，跌回1730下方將確認走勢逆轉重新向下。這些支撐位將是後市我們的主要買點位置。

1830上方的支撐還有1865、1900一線，這是跟隨短期上行走勢的買點，不破不止損，靜待走勢發展。

（Arthur 撰）

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