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摘要:大華銀行(UOB Group)經濟學家陳浩威(Ho Woei Chen)對中國最新通脹數據和中國央行可能採取的舉措進行了評估。 關鍵要點 “12月總體CPI年率小幅上升1.8%,與預期一致。這得益於去
大華銀行(UOB Group)經濟學家陳浩威(Ho Woei Chen)對中國最新通脹數據和中國央行可能採取的舉措進行了評估。
關鍵要點
“12月總體CPI年率小幅上升1.8%,與預期一致。這得益於去年同期食品價格下跌導致的較低基數。然而,在12月更廣泛的物價壓力繼續得到遏制,核心通脹年率為0.7%,服務業通脹年率為0.6%。”
“與此同時,PPI的通縮趨勢可能會持續到2023年上半年。儘管中國新冠肺炎疫情的重新放開提振了需求,但物價的反彈仍將受到較高基數的影響,並受到全球需求疲軟的拖累。”
“2022年全年,總體和核心通脹率分別為2.0%和0.9%。鑒於較低基數比較和對消費需求複蘇的預期,我們預計今年的總體通脹將上升至2.8%,而隨著境外重新放開,消費需求將獲得更大的推動力。對於PPI,我們預計在2022年同比增長4.1%後,2023年將持平。”
“我們預計到2023年第一季度末,1年期貸款基準利率(LPR)將降至3.55%,5年期LPR將降至4.20%。市場普遍預測,在1月20日即將定盤的5年LPR可能下降5-15個基點,這將降低購房者的抵押貸款成本。與此同時,考慮到國內流動性充裕,本月1年期LPR可能保持不變。”
“如果經濟表現出更強勁的反彈和通脹加快,貨幣政策的寬鬆傾向可能在2023年下半年開始逆轉。我們預計1年期LPR為3.60%,反映了這一可能的逆轉。”
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