美聯儲官員可能會確認美聯儲反通脹的承諾 - 比利時聯合銀行

比利時聯合銀行市場研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市場評論中指出，美聯儲官員可能會確認美聯儲反通脹的承諾。以下是該報告的主要內容。

市場

昨天的交易基本上遵循了本周早些時候的模式。債券價格上漲，歐洲表現突出，投資者從大多數歐洲貨幣聯盟成員國低於普遍預期的通脹數據中得到進一步安慰。法國也加入了這一趨勢，其CPI數據低於預期，環比下降0.1%，同比下降6.7%(之前為7.1%)。美國的數據傳達了更為廣泛的信息。整體製造業ISM指數顯示，製造業活動小幅收縮，從49.0降至48.4。然而，從政策的角度來看，細節是模糊的。物價支出分項指數由43.0降至39.5，顯示通脹壓力進一步緩解。與此同時，就業反彈至擴張性區間，凸顯了工資增長和潛在通脹的風險。就業空缺保持在1045.8萬，也表明美國勞動力市場具有彈性。12月13日至14日的政策會議紀要確認了美聯儲根除通貨膨脹的堅定承諾。在這方面，貨幣政策委員會顯然對金融狀況的放鬆感到不滿，並再次強烈反對市場對今年下半年加息的預期。最終，它幾乎沒有改變市場動態。美國國債收益率下跌1.7個基點(2年期)至5.6個基點(10年期)，同樣受到通脹預期進一步下降的推動。德國國債的表現仍優於德國國債，收益率介於9.1個基點(2年期)至12.3個基點(5年期)之間。投資者希望最嚴重的通貨膨脹可能會被過度支撐，歐洲股市(EuroStoxx50 + 2.36%)的表現再次超過美國(標普+0.75%)。美元(DXY收於104.25)收復了周二的部分漲幅。歐元兌美元從1.0541反彈至1.0604。美元兌日元是個例外，因為由日本央行推動的日元反彈遇到了阻力。美元兌日元從130支撐位區域反彈，收於132.63。英國首相蘇納剋制定的政府目標，包括將通貨膨脹率減半，減少債務和恢復增長，並沒有真正激勵英鎊。歐元兌英鎊在0.88附近保持窄幅震蕩(收盤時為0.8796)。

今天上午，亞洲市場的情緒基本保持冒險情緒，由於投資者考慮重新開放的潛在積極影響，中國表現優於其他國家。人民幣延續了最近的上漲(美元兌人民幣6.874)。日元交易在昨天調整後變化不大(美元兌日元132.5)。美國國債收益率正小幅走高。

今天晚些時候，美國將公佈ADP就業數據、首次申請失業救濟人數和貿易平衡數據，這些數據將頗為有趣。美聯儲官員(哈克、布拉德)可能會確認美聯儲反通脹的承諾。如果出現建設性的經濟活動數據，近期的債券漲勢可能會逐漸放緩，明天的就業數據可能是下一個走勢的關鍵。在外匯市場上，美元顯示出初步的觸底跡象，但還沒有明確的技術信號。歐元兌美元鎖定在ST區間1.0520 - 1.0713/35。

新聞頭條

波蘭央行(NBP)昨日將政策利率維持在6.75%不變。由於能源和燃料價格下跌，11月通脹率同比下降至17.5%。然而，由於需求相對強勁，企業有能力轉嫁較高的(運營)成本，核心通脹率仍有上升趨勢(11.4%)。波蘭央行(NBP)預計，全球經濟狀況的疲軟將拖累波蘭的經濟增長。在這種情況下，美聯儲認為目前實施的緊縮政策足以支持通脹在短期內朝著波蘭央行(NBP)通脹目標下降。如果茲羅提的交易更符合經濟基本面，這一過程就會加快。在這方面，央行仍準備干預外匯市場。茲羅提昨天從歐元兌茲羅提4.676升值到4.667，但這一舉動是受到更廣泛市場的建設性情緒的鼓舞，總體上支持中歐貨幣。

埃及鎊兌美元匯率昨日跌至歷史新低。美元兌埃及鎊正式收於26.275，上漲6.3%，這被視為不到一年的第三次貶值。前兩次是在2022年3月和10月，當時埃及政府承諾採取靈活的匯率政策，從而從國際貨幣基金組織獲得了30億美元的貸款。在2022年初，美元/EGP交易在15.7左右。在俄羅斯和烏克蘭爆發衝突後，埃及正艱難應對外匯大幅外流，因其小麥進口過於依賴戰爭國家，投資者紛紛避開埃及。這導致了巨大的美元短缺和外部失衡，英鎊貶值可能會緩解這種情況。在原材料價格不斷上漲的情況下，不斷飆升的通貨膨脹加劇了政府的緊迫感。這也促使央行在12月將利率大幅上調300個基點，至16.25%。