商品走勢分析：白銀長周期看漲機會！黃金、LME銅強勢依舊

摘要：白銀長周期凸顯看漲機會，黃金、LME銅有望延續強勢，後市節奏把握看這裡！

周二（12月20日）日本央行對收益率曲線控制（YCC）作出調整，10年期國債收益率目標區間從正負0.25%擴大至正負0.5%。由於日本通脹已連續七個月超過央行目標2%水平，因此不排除通脹的進一步上行將倒逼日央行較市場預期更早退出寬鬆。

儘管該事件引發日債收益率、美債收益率齊聲的局面，但由於日元的全盤走強，美元/日元重挫4%，拖累美元指數擊穿104.0。儘管全球債券收益率上升局面並未改變，這導致風險資產、大宗商品短期承壓。

但從中期來看，日央行2023年退出寬鬆味道漸濃，這將推動市場進一步推高收益率，而美債市場恐遭受連帶影響，進而限制美聯儲進一步收緊貨幣政策傾向。

而在日央行其後宣佈大幅增加每月債券購買規模，從目前計劃的7.3萬億日元增加到9萬億日元以及“鴿派”言論後，市場短期有望趨向穩定，而這則有利於以美元計價的大宗商品多頭展開新一波攻勢。

黃金技術分析：短期進一步上行或遇阻，但中期升勢不改

黃金日線圖：

日線圖顯示，黃金中期三個位置需要註意1760、1830、1920。目前黃金企穩於1760美元正衝擊1830美元，而短期上升契形以及MACD暗示黃金短期上行或遇阻回調，下方繼續關註1800美元關口。

不過，但就中期而言，更大周期底部或於1620美元建立，暗示黃金在上攻過程中的回調或將構成看漲的機會。

總結而言，筆者認為黃金後市總體仍有望維持於1800關口上方展開強勢整理，並存在進一步上攻1900-1920美元區域阻力的可能。

白銀技術分析：大周期上行機會，持續保持上漲勢頭

白銀月線圖：

白銀短期強勢表現不言而喻，但筆者提醒，白銀當前或正處於一個大周期上漲之中，這意味短期強勢表現有望延續，進一步上攻26.2美元上方。

在更長周期來看，白銀或於2018年成功觸底，中期有望上攻34.0美元附近水平。對於投資者而言，保持總體看漲，同時把握好節奏是成功的關鍵。

LME銅：

LME銅目前圍繞8500美元附近整固，升勢暫歇。不過，從LME銅整體反彈結構來看，短期支撐從8000美元關口上移至8200美元附近，暗示後市在持穩8200美元情況下仍有望進一步刷新高點。

LME銅後市可重點關註12月下旬的節點，若LME銅後續反覆整理後企穩於8200美元上方，中期則有望上攻9000美元阻力。（Billy撰）

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