50個基點！美聯儲加息周期迎拐點，歐元/美元今晚有趣了！

SP500指數、美聯儲利率決議、美元和歐元/美元：

走勢觀點：美元/日元低於137，看跌；英鎊/美元高於1.2300，看漲；SP500指數低於4,030，看跌

美聯儲加息50個基點，符合預期；不過，經濟預測摘要（SEP）顯示終端利率將在2023年達到5.1%，高於市場預期。

市場聚焦今日的歐央行、英央行和瑞士銀行利率決議；歐元/美元似乎是目前最有趣貨幣對。

美聯儲如期加息50個基點

周四，美聯儲公佈利率決議，不過風險資產和美元反應並不劇烈，波動性較此前利率決議當日的最高波動性有明顯的差距。在一定程度上，這與利率決定的結果大體上和市場預期相符有關。同時，市場對美聯儲後市可能不會進一步採取大動作也是一個關鍵因素。

隨著本年度最後一個重磅事件風險公佈，市場可能從這裡開始進入季節性波動，如果事實確是如此，12月底假期前後的流動性將明顯的減弱，而SP500指數後市突破過去20天窄幅區間的可能性正在減小。那麼什麼情況下會引發市場劇烈波動？也許需要出現“官方”認定的美國經濟衰退或嚴重的金融危機（黑天鵝事件）才行。

SP500指數日線走勢圖

為什麼本次美聯儲利率決議無法引起美元指數劇烈波動？下圖是本次美聯儲利率決議不同場景的概率以及對SP500指數和美元指數可能的影響。首先是利率決定，美聯儲加息50個基點，將利率水平目標區間上調至4.25%-4.50%，符合預期（根據聯邦基金利率期貨加息50個基點的概率為79%）。

然後是經濟預測摘要（SEP），儘管將2023年實際GDP增速預測從9月的1.2%下調至本次的0.5%，通脹預測也有所上調，不過最關鍵還是利率預測，美聯儲預計終端利率將在2023年達到5.1%的水平，而市場預期的利率峰值則為4.83%，差距並不大。

美聯儲利率決議場景、概率以及對美元和SP500指數可能的影響

美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上表示，參與預測的19名官員中，有17人預計終端利率將超過5%。在市場參與者預期美聯儲將在2023年降息的情況下，美聯儲鷹派的立場（認為明年不可能降息）或在未來成為市場潛在的挑戰。如果美聯儲在未來被迫違背其目前的立場，將很可能是由於經濟衰退風險。

至於美元指數走勢，央行政策和市場之間的預期分歧正在侵蝕美元在過去一年中所獲得的套利交易優勢。隨著聯邦基金利率期貨價格趨於穩定以及短期國債收益率也趨於走平，其它主要國家的基準利率與美國的差距正在縮小。

美債2年期收益率和美元指數日線走勢圖

本周結束前，還有一系列重磅經濟數據和事件風險，包括今天的歐央行、英央行以及瑞士央行利率決議，還有將於周五公佈的主要經濟體12月PMI數據等。

此外，筆者對那些關註度較少但走勢更極端的資產同樣感興趣。在今天新西蘭公佈第三季度GDP數據好於預期後，已經持續走強的紐元未能出現大的波動，如果在經濟數據仍然強勁的情況下，走勢依然反轉，那麼可能會引發更大的投機浪潮。目前看來，紐元/加元可能是值得關註的貨幣對。

經濟日曆

在主要貨幣對方面，英鎊/美元站上1.2300，這是2021年高點/2022年低點的50%斐波那契回調水平位；美元/日元在測試137.50附近的阻力後重新走低。

在歐元/美元日線圖上，該貨幣對正在接近上升楔形的上軌，同時也是長期下降趨勢線的阻力附近，在本周結束之前，歐元/美元可能面臨一定的下行壓力。不過在此之前，歐央行將於今晚公佈利率決議，預計將加息50個基點，政策利率將到達2.50%，市場可能會對歐央行加息至2.50%後的舉措持謹慎態度，因此，歐元/美元的不確定仍然較高，不管是看漲的還是看跌的。

（John Kicklighter 撰，Chris Li 譯）

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