一主線浮出水面，黃金時代來臨？

接下來數月，市場的一條主線很可能是投資者持續減少對美聯儲緊縮政策的押註。若此觀點成立，金價將不斷擴大11月初以來的反彈空間。

美國經濟數據表現不俗，黃金再破敗1800關口

上周五（12月9日），黃金一度上破1800關口，最高觸及1806，距離周初的高位僅一步之遙。然而，強勁的美國經濟數據暫時止住了美元的頹勢，導致金價未能企穩上述關口。

數據顯示：

美國11月PPI年率錄得7.4%，預期7.2%，前值由8.0%上修至8.1%

美國11月PPI月率錄得0.3%，預期0.2%，前值由0.2%上修至0.3%

美國11月核心PPI年率錄得6.2%，預期5.9%，前值由6.7%上修至6.8%

美國11月核心PPI月率錄得0.4%，預期0.2%，前值由0%上修至0.1%

美國12月密歇根大學消費者信心指數初值錄得59.1，預期56.9，前值56.8

上述數據公佈後，黃金短線經歷了一波三折的過山車行情：在11月PPI數據公佈後，黃金沖高回落約15美元至1791後一度反彈至1800一線；12月密歇根大學消費者信心指數初值公佈後，金價迅速下挫約8美元至1790，隨後再次演繹V反行情，最高觸及1806；然而，金價未能守住1800關口，當日美市午盤又一次回撤逾10美元至1795附近。

儘管11月PPI數據較前值明顯回落，但卻高於預期，暗示美國的通脹形勢或比普遍預估的更嚴峻，同時可能預示下周出爐的美國11月CPI數據也將有強於預期的表現。另外，樂觀的美國消費者信心則再一次表明瞭經濟的韌性。

也就是說，美聯儲12月利率決議或表現得更為鷹派，這可能是當日金價未能企穩1800的主因。但筆者認為黃金有機會獲得更多買盤的提振，儘管美聯儲在短期內不太可能釋放實質性的鴿派觀點。

金融市場的一條主線已現，黃金前景看好

香港時間12月15日凌晨03:00，美聯儲FOMC公佈利率決議、政策聲明及經濟預期；03:30， 美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會。如無意外，美聯儲將宣佈加息50基點，並重申較長時間維持高利率水平。

當地時間11月30日，鮑威爾就美國經濟前景和就業市場的講話掀起了巨浪。他表示：美聯儲最快12月份就會放緩加息步伐；終端利率可能“略高於”9月份的預期；不想過度緊縮，但降息不是馬上要做的事情；需要更多的證據來證明通脹確實在回落；經濟軟著陸“非常有可能”實現。

接下來數月，金融市場的一條主線很可能是投資者持續減少對美聯儲緊縮政策的押註。儘管美聯儲不會太早釋放寬鬆的態度，但市場的恐慌及緊張情緒或已得到緩解。如果12月如預料盤加息50基點，美聯儲未來的加息步伐將繼續放緩，或還會分兩次加息25基點。這些操作恐怕早已被市場所充分定價！

後市，市場大概率會不斷撤出對美聯儲緊縮政策的押註，隨後逐步增加對美聯儲寬鬆政策的押註，劇本或早已寫好！如上述邏輯成立，則美元將繼續回落，金價將不斷擴大11月初以來的反彈空間。

屬於黃金的時代，或已到來！

黃金技術分析：日線結構仍看好，一阻力的表現很關鍵

黃金的日線圖顯示，3月8日，價格觸及2071（X點）後持續走低，至9月28日最低跌至1615（A點），隨後行情在一段時間內呈現低位區間震蕩模式。11月3日，價格下探1617後止跌反彈，再次守住1615水平。11月4日，價格猛烈拉升逾50美元，形成了低位星線+大陽線的看漲組合，並漲破了X點以來的下行趨勢管道，暗示今年3月以來的看跌節奏已被破壞。

隨後價格又分別於11月8日、11月10日兩次暴力拉升，突破1730~1735壓力區域後宣告階段性底部形成。行情沖高至1787（11月15日）後回踩上述支撐區域企穩並重新上行，驗證了此底部的有效性。

目前價格暫受1808附近阻力壓制，未能進一步擴大漲幅。若後市漲破並企穩1808水平，則更多上行動能將被釋放，多頭下一目標或指向1842~1850區域。

短期支撐在1765~1760，若失守，則不排除再次跌向1730~1735區域尋求支持。

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