岑智勇：投資者偏好風險資產 恆指升破19500

時間：2022/12/6

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周一恆指高開，初段走勢回軟，軟至 19035.14點後喘定。財新中國在9:45公布11月服務業PMI為46.7，低於上月的48.4；財新中國11月綜合PMI為47，低於上月的48.3。兩項數據都低於上月，反映中小企仍在收縮狀態。投資者憧憬內地將逐漸放寬檢疫安排，帶動指數向好，指數升至 19300水平牛皮。午後指數隨A股向好，指數在14:18後再發力向好，並以近高位收市，全日波幅 504.46點。恆指收報 19518.29點，升842.94點或4.51%，成交金額 2229.81億元。國指及恆科指分別升 5.3%及9.27%。三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。

平安好醫生(1833)、嗶哩嗶哩 (9626)、小鵬汽車(9868)、萬國數據 (9698)及明源雲(0909)分別升 37.908%、38.839%、26.41%、21.253%及20.874%，都是升幅較大的恆科指成份股。投資者再次買進風險資產，似乎在內地放寬檢疫，甚至是有望通關的憧憬下，投資者都risk on，對後市看法變得正面。更多市況分析及信號股分享，可在影片 ( https://youtu.be/9Ui3oCyQUvY ) 收看。

恆指以陽燭收市，收市水平升穿保歷加通道，並升至 9月5日以來高位。MACD快慢線正差距擴闊，走勢轉佳。全日上升股份 1298隻，下跌 482隻，整體市況偏好。

美國10月工廠訂單按月增長1%，高於市場預期的0.7%；扣除運輸的工廠訂單按月增長0.8%。10月耐用品訂單向上修訂為按月增長1.1%，初值為增長1%。扣除運輸的耐用品訂單按月增長0.5%，扣除飛機的非國防資本材訂單按月增長0.6%。美國11月綜合採購經理指數(PMI)終值為46.4，高於初值的46.3。美國供應管理協會(ISM)公布，11月非製造業指數意外升至56.5，高於市場預期的53.3，及上月的54.4。總體而言，美國經濟數據都優於預期，投資者擔心聯儲局或會加快加息步伐，美股三大指數下跌，道指、納指及標指分別跌1.4%、1.93%及1.79%。

夜期及ADR下跌，料恆指在上日抽升後，將會低開，支持參考為19000水平。若能守著此水平，指數在早市有望反彈。

個股

西部水泥(2233)的主要業務為在中國及海外從事生產及銷售水泥產及相關品。

集團在2022年中期收入減少1.9%至人民幣41.52億元。水泥銷售量減少13.8%至約870萬噸。總銷售量（包括熟料的銷售）約為915萬噸，同比下跌11.17%。毛利同比增加0.7%至人民幣13.53億元，原因為平均售價上升及銷量下跌的淨影響。毛利率由31.7%增至32.6%。股東應佔溢利同比減少37.7%至人民幣6.58億元；原因是外匯淨收益減少及出售一間聯營公司的收益所致。

據媒體報道，自2022年9月以來，各地水泥價格每噸調漲約30-60元人民幣。十一假期過後，在需求增加下，10月底前所有地區已展開全面調價。料集團也有望受惠於水泥價格變化。

集團近日股價向好，升穿100 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報0.92元，市盈率2.581倍，收益率10.87%。集團市盈率在行業處偏低，若以3倍市盈率估值，目標價為1.07元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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