本周美聯儲官員講話：過於寬鬆VS再寬鬆一些！鷹鴿之爭仍在繼續

在市場強勢上行的背景下，美聯儲官員講話的內容重回市場焦點；美國最新CPI數據走軟，促使市場重新計價利率預期；隨著利率預期的下降，美元持續下行。

本周，在美國CPI數據公佈後，接二連三的美聯儲官員講話的重要性升到了一個新的高度。通脹年率和核心通脹年率較市場預期均走軟，這使得風險資產普遍大幅上行。市場似乎已經接受了美聯儲將在12月利率決議上加息50個基點的預期。華爾街日報的Nick Timiraos在推特上回應稱幾周後加息50個基點的舞臺已經搭建好了，也印證了這一觀點。

美聯儲12月加息概率

市場突然出現廣泛上行的時機十分獨特：距離上次美聯儲加息75個基點僅過去了幾天時間。儘管美聯儲官員可能不會被風險的小幅反彈所改變，但較大的逆趨勢反彈可能會引起美聯儲官員的註意。股票和其他投機性資產的反彈最終將促使金融條件放鬆，這一點與美聯儲目前的目標相悖。在整個風險資產普遍錄得驚人漲勢的背景下，美元與美債收益率一同暴跌。有鑒於此，若美聯儲官員認為目前的條件已經過於寬鬆，則美聯儲官員講話的基調可能就此轉變。

在目前這個由美國利率走向主導的市場環境下，美聯儲下一步行動的預期可能幫助交易者做出判斷。

過去24小時重要美聯儲官員講話總結：

費城聯儲主席哈克：

• 看到經濟步伐放緩的跡象

• 預計失業率將在2023年升至4.5%

• 當聯邦基金利率達到4.5%時傾向暫停

克利夫蘭聯儲主席梅斯特：

• 勞動力市場仍過於緊張

• 美聯儲將考慮滯後性和貨幣政策的累積緊縮程度

• 現在重點可以轉移到需要多大程度的限制性政策上

• 通貨膨脹將放緩，併在2025年達到美聯儲的目標

• 通貨膨脹仍然廣泛存在，其中服務業價格未出現放緩

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