岑智勇：恆指二連陽 當心有回吐

時間：2022/11/8

作者：百惠證券策略師 岑智勇

內地官方在上周六的記者會堅持清零政策，周一恆指低開，首分鐘回軟至 15980.85點，力守20 SMA後反彈，之後走勢反覆向好。內地海關總署在11時公布，10月以美元計價出口按年下跌0.3%，低於預期的升4.3%及上月的5.7%；進口下跌0.7%，低於預期的升0.1%及上月的0.3%。貿易順差851.5億美元，擴大0.9%，亦低於預期的959.5億美元。雖然數據遜預期，但指數卻上升，在11:47升至16821.89點後，走勢牛皮偏軟，全日波幅 841.04點。恆指收報 16595.91點，升434.77點或2.96%，成交金額 1485.96億元。國指及恆科指分別升 2.8%及4.06%。三項指數都向好，以恆科指走勢較佳。商湯(0020)急升35.338%，華虹半導體(1347)升16.87%及舜宇光學(2382)升11.02%，是升幅最大的恆科指成份股。

不過，重磅科技股的升幅卻遜於恆科指，而恆指的升幅主要由匯控(0005)、友邦(1299)及港交所(0388)分別升 3.739%、3.28%及5.443%所帶動；國指則受惠於中國平安(2318)、建行(0939)及其他中資股的普漲。

恆指以陽燭收市，呈2連陽走勢，最高升至 10月20日以來高位。MACD快慢線正差距擴闊，走勢向好。全日上升股份 1209隻，下跌 503隻，整體市況偏好。

在美國中期選舉前夕，美股三大指數向好，道指、納指及標指分別升 1.31%、0.85%及0.96%。不過，恆指繼上日抽升後，夜期及ADR下跌，料恆指走勢向淡，支持參考為 20 SMA (約15941)。

個股

中國水務(0855)的主要業務為城市供水經營及建設及污水處理經營及建設；銷售物業之開發及作資本增值之物業投資；修建公路及其他城市工程。

集團在2022年3月底止年度錄得收益港幣129.5億元，同比增長25.2%。期內「城市供水經營及建設」及「環保」分部錄得穩定增長，收益線額為港幣115.98億元，分部收益錄得19.0%的平穩及持續增長，主因集團業務發展策略成功，通過獲得更多建設及接駁工程、經營效率提升、供水及污水處理收費上升，以及進行多項合併和收購以實現增長。股東應佔溢利為港幣18.94億元，同比增長11.9%。

另方面，集團作為擔保人，及其全資銀龍供水集團（作為借款人），早前經已就2.5億美元等同的五年期限銀團貸款融資連同最高2.5億美元等同的增額選項訂立融資協議。所借金額預計將用於提前償還公司若干現有銀行融資。集團指簽訂融資協議反映其在銀團貸款市場集資能力。該等融資將使集團優化其債務結構，並根據不同業務分部重組其銀行融資。

集團近日股價向好，升穿20 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報5.9元，市盈率5.04倍，周息率 5.763%。集團估值在同業處中間偏高水平，若以5.5倍市盈率估值，目標價為6.43元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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