歐洲央行前瞻:加息75個基點毫無疑問-15家主要銀行預測

歐洲中央銀行(ECB)將於10月27日格林威治標準時間12:15宣佈其貨幣政策決定，隨著時間的臨近，以下是15家主要銀行的經濟學家和研究人員的預測。

經濟學家預計歐洲央行將連續第二次將借貸成本提高75個基點。這將使主要再融資利率為2%，存款利率為1.50%。

法國興業銀行

“我們現在預計歐洲央行將在10月份再次加息75個基點，直到明年春天還會有更多加息，除非出現更深的衰退，2023年年中最終利率將達到3%。更快的加息也將量化緊縮提上日程，我們現在預計在2023年年中開始逐步收緊。然而，由於資產負債表對金融穩定(見英國)和避免分裂發揮著重要作用，QT期權和溝通將需要仔細評估。最初專註於私營部門資產，允許更大的資本關鍵靈活性和/或更快地削減TLTRO，有助於緩解任何市場波動或日益加劇的碎片化。”

丹斯克銀行

“歐洲央行將把所有三個政策利率再上調75個基點。我們預計拉加德將表示，歐洲央行工作人員根據9月預測得出的下行風險情景的可能性越來越大，但不會給出新的重大政策信號。我們預計，歐洲央行將繼續上調政策利率，直到明年初。如果財政舉措對經濟增長前景的支持，導致中期通脹水平居高不下，歐洲央行可能會進一步加息。”

荷蘭國際集團(ING)

“加息75個基點看起來是板上釘釘的事，但歐洲央行在10月會議上還有很多事情要做。有關量化緊縮的討論還為時過早，但它將尋求吸收銀行流動性。利率、主權債券和貨幣市場利差上行占主導地位，10年期國債將測試2.5%。這些都不足以支撐歐元。”

北歐聯合銀行

“我們預計歐洲央行將加息75個基點，並暗示還會有更多加息，並指出即將發佈的數據和12月發佈的新預測將決定下一步舉措的規模，但總體上聽起來比較鷹派，討論何時以及如何開始減少歐洲央行龐大的債券投資組合，但將決定留在12月的會議上，並宣佈鼓勵銀行提前償還tltro的技術變化，可能還會採取措施緩解政府債券市場的緊張局勢。”

德國商業銀行

“我們預計歐洲央行理事會將決定將關鍵利率進一步提高75個基點，並改變TLTRO條件，這樣商業銀行將無法再通過TLTRO獲得安全利潤。”

道明證券

“我們預計歐洲央行管理委員會將加息75個基點，將存款利率提高到1.50%。這次會議傳遞的信息可能仍將聚焦於創紀錄的高通脹，而不是疲弱的增長。”

荷蘭合作銀行

“加息75個基點似乎已成定局。我們也上調了對未來幾次會議的預期，現在預計3月份存款利率將達到3%。歐洲央行似乎決心結束TLTRO套利。我們預計歐洲央行將努力將對市場的影響降至最低，但我們認為有更加負面的短期利率-存款利率差的風險。可能會探討量化緊縮，但不太可能有任何切實的計劃。”

野村證券

“我們預計歐洲央行管理委員會將把所有三個關鍵利率上調75個基點。這將使存款利率達到1.50%，再融資利率達到2.00%，邊際貸款利率達到2.25%。”

德意志銀行(Deutsche Bank)

“我們預計偶哦央行將再加息75個基點，然後是12月加息75個基點，2月加息50個基點，3月加息25個基點，最終利率達到3%。新聞發佈會將一如既往地成為焦點，圍繞tltro和超額儲備的技術問題將受到大量關註。”

澳新銀行

“面對不斷上升和擴大的通脹，我們預計歐洲央行將加息75個基點，並維持其鷹派指導。可能會關註何時加息50個基點是合適的。在某個時候，量化緊縮將需要成為正常化過程的一部分。鑒於地區息差不斷擴大的趨勢和近期英國國債市場的動蕩，歐洲央行將謹慎行事。我們認為QT是2023年初的故事。遏制通貨膨脹是歐元區經濟穩定的核心。隨著天然氣價格的下降，HICP有望在未來幾個月達到峰值。然而，核心通脹和工資正在上升。”

花旗銀行

“我們預計歐洲央行將上調政策利率75個基點，將存款利率提高到1.5%。歐央行可能會發出進一步加息的信號。現在就退出資產購買做出複雜的決定可能還為時過早。”

蒙特利爾銀行

“我們預計將加息75個基點:存款便利至1.50%，邊際貸款便利至2.25%，再融資利率至2.00%。這將是通往終端利率的一系列大幅加息舉措中的第二次;或者，正如拉加德主席在9月份所指出的，”可能會超過兩次，包括這次，但也可能會少於五次。許多歐洲央行成員的態度越來越強硬。總體通脹率為9.9%，核心CPI為4.8%(均為歷史新高)，而且還在繼續走高，歐洲央行管理委員會可能會被迫提前進行更激進的加息，以完成其穩定物價的任務。甚至法國的François Villeroy de Galhau，他的觀點更為中間路線，宣稱他預計歐洲央行將'迅速'在年底達到2%的存款利率。

富國銀行(Wells Fargo)

“我們預計歐洲央行將把存款利率再上調75個基點，使其達到1.50%。我們懷疑在12月之前是否會宣佈量化緊縮政策，而我們目前預計在2023年3月之前不會開始實施量化緊縮政策。”

法國農業信貸銀行

“我們預計歐央行將滿足市場預期，加息75個基點，但同時暗示政策正常化將從現在開始放緩，而潛在的QT不會很快出現。從目前的水平來看，有理由對歐元持謹慎看法。”

美國銀行

“我們預計歐洲央行將加息75個基點，併發出進一步加息的明確信號，與近期的溝通和市場定價一致。我們認為，現在實施量化緊縮還為時過早，但有關資產購買計劃(APP)再投資的措辭可能會發生變化，為討論奠定基礎。在我們看來，有關懲罰性分級或更改TLTRO(定向長期再融資操作)條款的公告似乎很有可能公佈，儘管具體細節稍後公佈。在外匯方面，考慮到市場預期和仍然存在的挑戰，我們認為歐洲央行的強硬措施和基調不足以支撐歐元。”