WTI原油：期中選舉前油價恐難“翻身”，目標指向70美元？

摘要：拜登宣佈釋放1500萬桶原油入市以抑制國內能源價格上漲；但俄烏衝突加劇、未採取限制汽油或柴油出口引發油價反彈；WTI原油中期目標指向70下方？

拜登“指定”油價70美元，期中選舉前油價恐難翻身

周三（10月19日）美國總統拜登(Joe Biden)正式宣佈將從美國國家戰略石油儲備中釋放1500萬桶原油入市，時間上較此前預期的12月宣佈有所提前。1500萬桶原油為今年春季開始的1.8億桶戰略石油儲備（SPR）中的一部分，旨在平抑國內能源價格，應對歐佩克+10月5日宣佈的200萬桶/日減產。

此外，拜登表示當前汽油價格下降得不夠快，承諾若需要還可以提供額外的石油出售，並表示石油公司現在就可以採取行動增加產量。據消息人士透露，美國能源部和白宮官員於周一與埃克森美孚和康菲石油等石油巨頭企業的高管舉行會議，通知它們近期可能發生的情況變動，並要求它們加大汽油和柴油的生產。

拜登呼籲石油公司增產且不應在俄烏髮生衝突之際回購股票，石油公司應利用意外之財來提高產量，為消費者降低燃油價格。此外，拜登稱將於未來幾年補充戰略石油儲備，當美國油價達到或低於70美元/桶時，美國將開始買入石油。

儘管拜登稱上述舉措並非出於政治目的（這點與歐佩克+減產後表述一致）。但實際上目前距離11月8日舉行的美國期中選舉僅剩下一個月不到的時間。據福克斯新聞最新的民意調查顯示，目前只有33%的受訪選民願意投票給拜登，54%的選民準備投票給別人。

據美國能源研究機構清晰觀點能源伙伴公司分析，11月中期選舉中，內華達州和賓夕法尼亞州的選情可能成為改變國會參議院當前民主、共和兩黨平分秋色局面的關鍵，而這兩州恰恰對能源價格“敏感”。

有意思的是，在拜登宣佈上述一系列限制油價舉措後WTI原油並未進一步大幅下跌，反而企穩82.0美元並大幅反彈逾2%，觸及85.0美元水平。究其原因，俄烏衝突仍在加劇，美國釋放戰略石油儲備的影響力遠不及地緣政治危機。

據周三（10月19日）公佈的EIA報告顯示，10月14日當周美國戰略石油儲備（SPR）庫存減少356.4萬桶至4.051億桶，降幅0.87%。庫存創1984年6月1日當周以來最低。這意味美國政府進一步大幅釋放SPR可能性較小。

瑞銀表示，美國進一步釋放石油儲備不會解決多年來石油市場投資不足和全球“對石油日益增長的渴求”所造成的任何結構性失衡問題。預計未來幾年石油市場將繼續緊張，美國亦不會再大規模釋放石油儲備。

另一方面，拜登政府並未宣佈此前市場預期的採取禁止或限制汽油或柴油出口的“激烈”措施，這引發市場對未來幾個月汽油緊缺的擔憂。

總體而言，筆者認為在高通脹背景下西方國家“價格限制”舉措將於短期內獲得成效，這意味油價在中期選舉甚至12月5日歐洲對俄石油禁運正式生效前恐難有起色。能源價格有望保持6月以來的下行趨勢。10月天然氣期貨收跌4.9%，連續四個交易日下跌，收於每百萬英熱單位5.4620美元。

周二（10月18日）歐盟委員會發佈一攬子應對能源危機的最新措施提議，其中包括對歐盟天然氣設置“動態”價格上限（期限不超過3個月）、聯合採購天然氣等備受外界關註的措施。

WTI原油技術分析：下行趨勢未改，有望考驗前期低位76.0

WTI原油日線圖：

WTI原油受阻於90.0關口後持續下挫，同時MACD構成“死叉”，暗示油價跌勢保持良好，後市有望進一步下行考驗80.0以及前期低位76.0美元。

展望後市，WTI原油整體下行風險並未解除，90.0美元關口仍為油價重要阻力，中期目標指向70.0美元水平附近，而WTI原油要扭轉跌勢則首先需有效突破90.0美元水平。（Billy撰）

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