岑智勇：恆指料探底後反彈 萬七關爭持

時間：2022/10/18

作者：百惠證券策略師 岑智勇

周一恆指低開後，初段走勢向淡，跌至 16308.95點後反彈。午後走勢隨A股向好，在尾段升至 16754.52點後回軟，全日波幅 447.57點。恆指收報 16612.9點，升25.21點或0.15%，成交金額 957.63億元。國指升0.07%，但恆科指跌0.2%，走勢較遜。匯控(0005)及港交所(0388)分別跌 1.48%及2.271%，是支持恆指向好的主要動力。

恆指再創逾11年低位後，以陽燭「陀螺」收市，終止了7連陰走勢。MACD快慢線負差距收窄，走勢轉佳。全日上升股份 769隻，下跌806隻，整體市況未如指數般強，指數似有「托沽」之嫌。

英國新任財相侯俊偉宣布，撤銷早前引發金融市場震盪的「小型預算」中幾乎所有減稅措施，能源價格保證計劃將於明年4月結束，之後檢討，尋求途徑協助最弱勢的家庭。此外，維持入息稅的基本稅率在20%，不會在明年4月下調至19%。消息利好投資市場氣氛；美股方面，美國銀行和紐約梅隆銀行業績優於市場預期，皆受惠於利率上升。美股三大指數向好，道指、納指及標指分別升 1.9%、3.4%及2.7%。

夜期及ADR向好，料恆指可隨外圍反彈，在17000水平爭持。另方面，中共二十大會議正在進行中，宜繼續留意相關消息。

個股

天虹紡織(2678)的主要業務為從事製造及銷售紗線、坯布、無紡布及面料和服裝。

集團在2022年中期收入上升3.9%至人民幣130億元，雖然貿易業務收入上升138.3%至人民幣10.97億元。不過，由於佔總收入約71%的紗線銷售收入約人民幣92.41億 元，下降約6.4%。加上由於紗線市場受疫情和原材料價格波動影響需求低於預期，導致紗線的銷售收入佔收入比例有所降低。期內毛利率下跌3.1個百分點至19.7%，原因為2022年第2季度紗線市埸需求低於預期導致紗線業務毛利率下降，而去年同期則受惠於紗線市場需求反彈及原材料價格上升。淨利潤率下跌2.7個百分點至7.9%；股權持有人應佔溢利下跌至人民幣9.92億元。每股基本盈利下跌至人民幣1.08元，宣派中期股息每股38港仙。

集團近日股價向好，升穿20 SMA，並在金融科技系統出現信號。股份上日收報5.89元，市盈率1.644倍，收益率18.166%。雖然集團2022年中期業績未如理想，但估值已跌至同業偏低水平，漸見吸引。若以2倍市盈率估值，目標價為7.16元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份）

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