WTI原油：回吐歐佩克+減產來全部漲幅，一因素暗示中期前景看跌

摘要：WTI原油擊穿90.0美元關口，回吐歐佩克+減產以來全部漲幅，一因素暗示油價中期前景看跌

90.0關口得而復失！WTI原油回吐歐佩克+減產來全部漲幅

周三（10月12日）WTI原油收跌1.78%，錄得連續三日下跌並擊穿90.0美元關口至日內低位87.0美元，回吐歐佩克+於10月5日宣佈減產200萬桶/日以來的全部漲幅。

在全球通脹“高燒不退”之際，美國對歐佩克+減產舉措感到不滿。儘管市場普遍認為由於歐佩克+部分成員國存在供應缺口，歐佩克+實際減產幅度僅為100萬桶/日，剛好填補因美聯儲等主要央行大幅升息導致的需求下滑缺口（9月全球石油供應過剩170萬桶/日，為連續第四個月供應過剩超100萬桶/日）。

美國能源部副部長大衛·特克(David Turk)周三（10月12日）表示，對歐佩克的決定感到失望。David Turk認為俄羅斯實施石油價格上限是歐佩克+達成減產協議的原因，並稱美國有數百萬桶戰略石油儲備，將努力負責任地使用這些石油儲備，以穩定市場。

沙特外交部聲明則表示，沙特通過與美國政府的協商強調，若按照當初的計劃，將減產推遲一個月，將對經濟產生負面影響。沙特不接受在10月5日歐佩克+減產後批評沙特的聲明。

實際上，儘管包括美國在內的G7集團均對歐佩克+尤其是沙特減產舉動表示不滿，但這似乎並不意味雙方合作關係將在短期內出現變化。周三（10月12日）七國集團聯合聲明顯示，G7將繼續與歐佩克國家合作增加石油產量，儘管最近做出了“令人失望的決定”。此外，聲明稱在俄羅斯石油上限方面取得進展，成員國致力於將時間表與歐盟第六輪製裁措施的實施保持一致。

在美聯儲加速收緊貨幣之際，全球石油價格中樞逐級下移

有意思的是，周四（10月13日）凌晨公佈的9月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，官員們認為有必要採取行動，維持限制性政策，這意味美聯儲很可能在11月和12月的會議上分別加息75個基點和50個基點。與此同時，幾名與會者認為需要校準美聯儲緊縮政策來緩解風險，並稱在某個時候放緩加息步伐將是合適的。一旦政策達到足夠限制性的水平，在一段時間內維持該水平將是合適的。

毫無疑問，9月會議紀要為市場帶來一定的積極信號，但不能忽略的是，在歐佩克+10月宣佈減產後，這份美聯儲9月會議紀要的重要性正在下降。有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos撰文稱，美聯儲認為在抑制通脹方面反應不足的代價可能超過反應過度的代價。

因此，筆者認為美聯儲仍將堅定其加息控制通脹決心，即使經濟面臨更大的衝擊。與此同時，歐洲方面情況似乎更為糟糕，德國經濟部預測該國2023年將出現經濟衰退，德國聯邦經濟和氣候保護部在其發佈的秋季預測中指出，在地區衝突影響下，能源、原材料和食品價格將持續居高不下，預計2022年和2023年的通脹率將分別為8%和7%。與此同時，德國經濟2023年或將萎縮0.4%。

全球經濟前景蒙陰打壓石油需求，同時高油價將阻礙其後經濟的複蘇，這或意味在美聯儲暫緩加息之前，全球石油價格中樞的逐級下移似乎無可避免。

實際上，無論是EIA抑或歐佩克均下調了2023年全球石油需求以及油價預期。周三（10月12日）公佈的歐佩克月報顯示，預計2022年全球原油需求增速預期為264萬桶/日，遠低於此前的310萬桶/日，為4月以來的第四次下調；此外，歐佩克預計2023年全球原油需求增速預期為234萬桶/日，低於此前270萬桶/日。

同日內公佈EIA短期能源展望報告顯示，2022年全球原油需求增速預期為212萬桶/日，此前預計為210萬桶/日；2023年全球原油需求增速預期148萬桶/日，此前預計為197萬桶/日。預計2022年WTI原油和布倫特原油均價分別為95.74美元/桶和102.09美元/桶，預計2023年WTI原油均價為88.58美元/桶，此前預期為90.91美元/桶。

WTI原油短期前景不確定性在哪裡？

目前具有不確定性的是，G7國家正加速推動俄羅斯石油價格上限

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