英國失業率降至新低 - 荷蘭國際集團

英國央行(Bank of England)已表示，將在11月的會議上採取有力行動，而最新的英國就業數據不太可能成為阻礙。我們的加息幅度是75個基點還是100個基點，將取決於政府在10月底的財政計劃能否成功穩定市場。

如果你現在正在英國尋找好消息的來源，就業市場是個不錯的選擇。失業率降至20世紀70年代以來的另一個低點3.5%，而工資增速加快。儘管所有人都擔心經濟衰退——這確實是我們今年冬天的基本情況——但就業市場還沒有出現衰退的跡象。儘管職位空缺水平已開始逐漸下降，但冗員數量低且穩定。

然而，情況並不都是樂觀的，這些積極的總體數據掩蓋了一些令人擔憂的潛在趨勢。就業仍遠低於病毒感染前的水平，自新冠肺炎開始以來，不活躍的人數(即既不工作也不積極尋找工作)增加了50多萬。儘管在最新的數據中，後一項數據略有下降，但被列為長期患病和失業的人數仍在繼續攀升。僅在過去三個月的數據中，這些數據就增加了近17萬人。很難不得出這樣的結論:這至少在一定程度上與NHS的延遲有關。

長期疾病繼續吸引人們離開勞動力市場

來源:Macrobond,荷蘭國際集團(ING)

英國央行(Bank of England)最終將從勞動力短缺的角度來看待這一問題，而勞動力短缺似乎並沒有改善。英國央行自己的“決策者”調查顯示，今年發現招聘“更難”的公司比例幾乎沒有變化。由於消費者需求的缺乏和不斷增加的成本壓力，企業的利潤率將進一步受到擠壓，很多情況可能在冬季發生變化。但即便如此，考慮到對重新招聘的擔憂，仍有盡可能多地留住員工的動機。

英國央行的一項調查顯示，勞動力短缺似乎沒有改善

資料來源:英格蘭銀行決策者調查

關鍵是，如果英國央行(Bank of England)想在11月的會議上採取有力行動，那麼這些就業數據不太可能阻止它。相反，加息幅度是75個基點還是100個基點，取決於更廣泛的市場情況——在這些情況下，英國央行購買債券很重要——以及政府是否能夠讓投資者對債務可持續性放心。

部長們已經將中期財政計劃提前到10月31日，市場將期待在未來幾年採取大膽行動，減少計劃中的債務發行。我們密切關註有關政府正在重新考慮對某些能源供應商征收收入上限/暴利稅的報道。

如果市場在英國央行11月會議前較為平靜，那麼英國央行更有可能選擇加息75個基點。但如果動蕩的市場持續，英鎊進一步走弱，英國央行將面臨巨大的行動壓力。因此，我們預計暫時加息100個基點。

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